东百集团（600693）2024年中报简析：净利润减30.45%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期东百集团（600693）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.28亿元，同比下降6.45%，归母净利润6987.84万元，同比下降30.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.39亿元，同比下降7.59%，第二季度归母净利润3220.76万元，同比下降52.93%。本报告期东百集团应收账款上升，应收账款同比增幅达33.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率57.2%，同比增12.71%，净利率12.25%，同比减15.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.26亿元，三费占营收比35.11%，同比增7.21%，每股净资产4.08元，同比增0.87%，每股经营性现金流0.26元，同比减32.69%，每股收益0.08元，同比减30.48%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为31.66%,原因:报告期仓储物流租赁业务增长导致应收款项增加。
2. 在建工程变动幅度为43.52%,原因:报告期门店新增装修工程。
3. 衍生金融负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期计提的人民币利率掉期业务结算，未新增类似业务。
4. 应付账款变动幅度为-32.41%,原因:报告期应付仓储物流及商业地产业务工程款余额减少。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-68.0%,原因:上年期末计提的员工年终绩效奖金在本期发放。
6. 短期借款、其他流动负债、一年内到期的非流动负债、长期借款变动幅度为3.58%,原因:报告期贷款规模较上年期末略有增长。
7. 其他收益变动幅度为-30.99%,原因:报告期内收到的政府补助较上期减少。
8. 投资收益变动幅度为-125.7%,原因:仓储物流业务完成常熟神州通、常熟榕通100%股权转让产生。
9. 公允价值变动收益变动幅度为72.76%,原因:衍生金融负债公允价值变动影响。
10. 信用减值损失变动幅度为-80.0%,原因:报告期内应收款项坏账转回减少。
11. 资产处置收益变动幅度为-490.05%,原因:报告期内商业零售业务转租赁事项涉及的租约调整产生的资产处置损失较上期增加。
12. 营业外收入变动幅度为95.02%,原因:报告期内无需支付的款项转入较上期增加。
13. 所得税费用变动幅度为-32.57%,原因:报告期内利润总额减少，计提的所得税费用相应减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.69%,原因:商业零售经营现金流量净额同比上期减少0.78亿元,商业地产经营现金流量净额同比上期减少0.37亿元。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-252.87%,原因:处置子公司及其他营业单位收到的现金净额较上期减少2.17亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上期减少0.36亿元。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.36%,原因:公司借款净流入较上期增加1.31亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.06%，资本回报率不强。去年的净利率为9.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额8.99亿元，累计分红总额4.66亿元，分红融资比为0.52。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为5.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.29%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.34%、流动比率仅为0.59）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达57.63%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达125.6%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达138.11%）

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