康恩贝（600572）2024年中报简析：净利润减25.95%

据证券之星公开数据整理，近期康恩贝（600572）发布2024年中报。根据财报显示，康恩贝净利润减25.95%。截至本报告期末，公司营业总收入34.48亿元，同比下降8.4%，归母净利润3.82亿元，同比下降25.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.24亿元，同比下降0.6%，第二季度归母净利润1.66亿元，同比下降28.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率54.85%，同比减12.34%，净利率11.82%，同比减22.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.24亿元，三费占营收比38.4%，同比减12.57%，每股净资产2.6元，同比减4.82%，每股经营性现金流0.12元，同比减30.48%，每股收益0.15元，同比减25.37%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-46.0%,原因:报告期内融资规模下降以及回购本公司股份和支付2023年度分红款。
2. 应收款项融资变动幅度为-38.11%,原因:报告期内收到银行承兑汇票减少。
3. 预付款项变动幅度为107.71%,原因:预付原材料采购款增加。
4. 其他应收款变动幅度为227.41%,原因:报告期内子公司江西康恩贝道口厂区土地使用权及地上附着物等由政府收储，截至半年度末尚未收回政府收储款项。
5. 其他流动资产变动幅度为297.91%,原因:报告期内进行国债逆回购。
6. 其他非流动金融资产变动幅度为-31.54%,原因:报告期内出售上海可得公司股权。
7. 使用权资产变动幅度为-34.09%,原因:报告期内使用权资产摊销。
8. 递延所得税资产变动幅度为-31.84%,原因:报告期内未付费用等暂时性差异减少。
9. 短期借款变动幅度为-38.49%,原因:报告期内偿还借款。
10. 应付票据变动幅度为93.57%,原因:报告期内部分子公司开具银行承兑汇票结算货款较上年期末增加。
11. 合同负债变动幅度为-41.83%,原因:期初预收货款本期发货实现销售收入。
12. 其他流动负债变动幅度为-98.47%,原因:报告期内超短期融资债券到期兑付。
13. 长期借款变动幅度为-54.73%,原因:报告期内偿还借款。
14. 财务费用变动幅度为-76.27%,原因:报告期内公司融资规模下降，利息费用减少。
15. 研发费用变动幅度为43.36%,原因:公司加大研发投入。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.48%,原因:本报告期市场需求趋于常态，销售商品收到现金较同期减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.93%,原因:同期认购英特集团非公开发行股份等投资行为导致现金流净流出2.55亿元，而本期未发生股权交易相关现金变动。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-619.74%,原因:报告期内公司融资规模下降，偿还债务支出的现金同比增加，以及股份回购和现金分红支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.79%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额50.24亿元，累计分红总额33.15亿元，分红融资比为0.66。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.83%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达243.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7.47亿元，每股收益均值在0.29元。

重仓康恩贝的前十大基金见下表：

持有康恩贝最多的基金为路博迈中国机遇混合A，目前规模为1.36亿元，最新净值0.8249（8月23日），较上一交易日上涨0.23%，近一年下跌17.56%。该基金现任基金经理为魏晓雪。

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