江龙船艇（300589）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期江龙船艇（300589）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.67亿元，同比上升76.5%，归母净利润2066.81万元，同比上升62.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.1亿元，同比上升55.16%，第二季度归母净利润679.72万元，同比下降7.65%。本报告期江龙船艇应收账款上升，应收账款同比增幅达89.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.16%，同比减31.4%，净利率2.7%，同比增11.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计3158.56万元，三费占营收比4.12%，同比减38.01%，每股净资产2.2元，同比增6.24%，每股经营性现金流-1.46元，同比减269.3%，每股收益0.05元，同比增62.31%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-83.11%,原因:收款流程较长。
2. 应收款项变动幅度为133.02%,原因:收入大幅增加收款流程较长。
3. 合同资产变动幅度为73.31%,原因:新车间投入使用产能扩大。
4. 存货变动幅度为44.4%,原因:产能扩大在产品及原材料储备增加。
5. 长期股权投资的变动原因:合并范围变更。
6. 合同负债变动幅度为-30.55%,原因:收款流程较长。
7. 营业收入变动幅度为76.5%,原因:新车间投入使用产能扩大。
8. 营业成本变动幅度为87.26%,原因:收入增长。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-269.3%,原因:收入大幅增加收款流程较长。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为369.5%,原因:本期收回前期大额定期存款。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-558.94%,原因:合并范围变更。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-255.3%,原因:收款流程较长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.64%，资本回报率不强。去年的净利率为3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.12亿元，累计分红总额3107.33万元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达989.37%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：活动情况简介

答：电动游船主要应用在城市观光游和旅游景区游，一般运营这些项目的都是当地的文旅公司，性质以国有企业为主。

2、公司成本结构是怎么样的？

2023年公司船艇销售的成本结构为，直接材料69.89%，直接人工21.61%；制造费用5.59%；交船运杂费0.88%；其他费用1.27%。

3、为什么公务执法船艇直接材料成本占比一般会比旅游休闲船艇和特种作业船艇更高？

为了应对执法、巡逻等场景，公务执法船艇通常要求的性能会比其他船艇更高，因此直接材料成本占比也会更高。

4、公司海外市场的情况和未来发展规划是怎么样的？

2023年，公司全年新签港澳及国际市场订单不含税金额 2.44亿元。新签香港入境事务处 19米公务船 3艘及香港渔农署 16米公务船3艘，总金额 1.09亿港元。2023年 12月与世界最大的水产养殖工作船供应商挪威摩恩马林公司，签订了 2艘水产养殖工作船合同，总金额8922.28万元人民币，这是公司首次拿下北欧市场订单，说明公司特种船舶的建造能力已获得国外专业厂商的认可。

公司营销中心下设海外一、二部，专门负责海外市场的销售。公司将引进国际先进的管理理念，着力提高产品的设计和工艺水平，除原有港澳市场外，重点开拓一带一路沿线国家及欧美发达国家市场。充分发挥公司在高性能公务执法船和高端豪华客船方面的优势，挖掘更多高附加值的订单。

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