天孚通信（300394）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天孚通信（300394）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.56亿元，同比上升134.27%，归母净利润6.54亿元，同比上升177.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.24亿元，同比上升118.54%，第二季度归母净利润3.75亿元，同比上升160.88%。本报告期天孚通信盈利能力上升，毛利率同比增幅13.37%，净利率同比增幅18.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.77%，同比增13.37%，净利率42.13%，同比增18.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2370.02万元，三费占营收比1.52%，同比增356.54%，每股净资产6.32元，同比减7.04%，每股经营性现金流0.87元，同比增18.23%，每股收益1.18元，同比增97.53%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-5.32%,原因:银行理财规模变化以及年度现金分红影响。
2. 应收款项变动幅度为54.15%,原因:销售增长带来的自然增加。
3. 交易性金融资产变动幅度为37.8%,原因:银行理财规模变化影响。
4. 营业收入变动幅度为134.27%,原因:人工智能AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，带动公司有源和无源产品线营收增长。
5. 营业成本变动幅度为101.73%,原因:销售增长带来营业成本的同步增加。
6. 管理费用变动幅度为81.32%,原因:计提股权激励费用影响。
7. 所得税费用变动幅度为179.96%,原因:利润同比增加带来的自然增长。
8. 研发投入变动幅度为76.64%,原因:研发项目的投入增加及计提股权激励费用影响。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为65.9%,原因:销售增长带来的回款增加影响。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-189.85%,原因:理财规模变化以及固定资产支出同比增加影响。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-117.64%,原因:年度分红支出同比增加。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-118.99%,原因:投资活动和筹资活动带来的现金流量净额同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为22.52%，资本回报率极强。去年的净利率为37.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额13.74亿元，累计分红总额12.29亿元，分红融资比为0.89。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达89.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在15.04亿元，每股收益均值在2.73元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为13.19亿元，已累计从业8年170天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓天孚通信的前十大基金见下表：

持有天孚通信最多的基金为东方阿尔法优势产业混合A，目前规模为16.95亿元，最新净值1.069（8月23日），较上一交易日下跌1.08%，近一年下跌5.52%。该基金现任基金经理为唐雷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司对 2024 年下半年业绩预期如何？

答：公司不提供业绩指引，行业总体对高速率产品需求较为旺盛，尤其是为 400G、800G速率配套的光无源和有源器件。

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