双塔食品（002481）2024年中报简析：净利润增178.79%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期双塔食品（002481）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.86亿元，同比下降3.32%，归母净利润5388.29万元，同比上升178.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.51亿元，同比上升11.07%，第二季度归母净利润1225.67万元，同比上升257.62%。本报告期双塔食品盈利能力上升，毛利率同比增幅2626.88%，净利率同比增幅179.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.06%，同比增2626.88%，净利率5.36%，同比增179.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计9149.31万元，三费占营收比9.28%，同比增128.75%，每股净资产2.11元，同比增13.57%，每股经营性现金流0.21元，同比增10.46%，每股收益0.04元，同比增176.13%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为154.26%,原因:股份支付费用摊销。
2. 财务费用变动幅度为140.46%,原因:汇兑收益减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为217.99%,原因:银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.01%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额18.81亿元，累计分红总额3.25亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达233.47%）

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