罗普斯金（002333）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期罗普斯金（002333）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.7亿元，同比上升6.43%，归母净利润3167.64万元，同比下降3.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.42亿元，同比上升31.59%，第二季度归母净利润1214.57万元，同比上升32.56%。本报告期罗普斯金公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1368.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.18%，同比减4.29%，净利率4.36%，同比减10.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计5107.01万元，三费占营收比6.64%，同比减14.82%，每股净资产2.75元，同比减0.33%，每股经营性现金流0.08元，同比增226.51%，每股收益0.05元，同比减3.89%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资性房地产变动幅度为30.86%,原因:应收账款工抵房，商业地产增加，以出租赚取租金为目的，确认投资性房地产。
2. 在建工程变动幅度为-98.36%,原因:本期在建工程完工转固定资产。
3. 合同负债变动幅度为65.02%,原因:本期智能化安装项目预收款增加。
4. 所得税费用变动幅度为-38.93%,原因:本期递延所得税费用减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为226.51%,原因:本期加强应收账款催收力度，回款良好以及受限资金退回。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为121.71%,原因:本期购买理财减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-89.09%,原因:本期购买苏州中亿丰科技有限公司20%少数股东权益以及本期银行借款新增较少。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-26.99%,原因:本期偿还银行贷款、购买苏州中亿丰科技有限公司少数股东权益及股东分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.04%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额14.68亿元，累计分红总额5.11亿元，分红融资比为0.35。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为70.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.52%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1368.87%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司光伏边框当前产能情况以及未来发展规划是？

答：公司现有 6 条全自动挤压生产线和 5 条太阳能边框加工生产线，每月 80 万套的光伏边框产能。未来公司将继续紧跟政策步伐，加大对太阳能边框业务相关投入并积极开拓市场。

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