七匹狼（002029）2024年中报简析：净利润增18.42%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期七匹狼（002029）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.61亿元，同比下降4.9%，归母净利润1.86亿元，同比上升18.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.68亿元，同比下降9.39%，第二季度归母净利润8011.73万元，同比上升17.04%。本报告期七匹狼盈利能力上升，毛利率同比增幅4.51%，净利率同比增幅25.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.7%，同比增4.51%，净利率14.96%，同比增25.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.23亿元，三费占营收比35.76%，同比增24.95%，每股净资产9.29元，同比增10.5%，每股经营性现金流0.02元，同比增128.06%，每股收益0.26元，同比增18.18%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-36.92%,原因:报告期公司增加交易性金融资产理财产品投资投入及支付较多的票据到期贴现款。
2. 使用权资产变动幅度为55.48%,原因:报告期公司承租超一年期租赁资产增加。
3. 短期借款变动幅度为-35.52%,原因:报告期并表范围内公司间开具银行承兑汇票，尚未到期的票据贴现款项较上年期末减少。
4. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期公司偿还三年期银行贷款。
5. 租赁负债变动幅度为101.16%,原因:报告期公司承租超一年期租赁资产增加。
6. 交易性金融资产变动幅度为54.03%,原因:报告期交易性金融资产理财产品投资投入增加及股票公允价值溢价增加。
7. 预付款项变动幅度为119.47%,原因:报告期支付较多2024年秋冬季产品预付货款。
8. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:报告期符合资本化条件的研发投入减少。
9. 应付票据变动幅度为-34.11%,原因:报告期货物采购款使用票据结算的金额较年初减少。
10. 应付账款变动幅度为-41.92%,原因:二季度属采购入库淡季，故报告期末已入库未付款的商品采购款较期初减少。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-35.36%,原因:报告期公司发放2023年年终奖金，导致应付职工薪酬期末金额较期初减少。
12. 其他流动负债变动幅度为-40.71%,原因:报告期末应付退货款较期初减少。
13. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:报告期公司库存股注销。
14. 其他综合收益变动幅度为219.57%,原因:报告期由于其他权益工具投资公允价值变动较期初增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为126.18%,原因:报告期支付商品采购款较上年同期减少；同时报告期收到的定期存款利息较上年同期增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为403.81%,原因:报告期收回到期定期存款金额较多及报告期投出的定期存款金额较少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4261.61%,原因:视同短期借款的贴现票据于报告期内到期较上年同期增加，故报告期支付较多的票据到期贴现款。
18. 其他收益变动幅度为-60.57%,原因:本报告期收到政府补助款较上年同期减少。
19. 投资收益变动幅度为259.73%,原因:报告期交易性金融资产实现的投资收益较上年同期增加。
20. 公允价值变动收益变动幅度为5418.49%,原因:报告期交易性金融资产股票公允价值变动影响的收益较上年同期增加。
21. 资产处置收益变动幅度为594.08%,原因:报告期公司处置长期资产产生的收益较上年同期增加。
22. 营业外支出变动幅度为616.34%,原因:报告期公司对外捐赠较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.82%，历来资本回报率不强。去年的净利率为9.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额25.85亿元，累计分红总额9.72亿元，分红融资比为0.38。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达97.71%）

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