博云新材（002297）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期博云新材（002297）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.02亿元，同比上升3.23%，归母净利润230.96万元，同比下降77.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.9亿元，同比上升19.63%，第二季度归母净利润-1526.9万元，同比下降642.71%。本报告期博云新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1040.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.05%，同比减30.27%，净利率0.67%，同比减80.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计3674.75万元，三费占营收比12.17%，同比增8.48%，每股净资产3.71元，同比增1.18%，每股经营性现金流0.05元，同比增141.6%，每股收益0.0元，同比减77.4%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期股权投资变动幅度为-28.44%,原因:本期合资公司亏损。
2. 固定资产变动幅度为27.73%,原因:子公司博云东方麓谷基地产业化项目转固。
3. 在建工程变动幅度为-94.85%,原因:子公司博云东方麓谷基地产业化项目转固。
4. 销售费用变动幅度为-36.59%,原因:子公司博云东方保险费减少，子公司长沙鑫航外部故障费用减少。
5. 管理费用变动幅度为30.88%,原因:母公司本期薪酬考核部分按月度计提增加，子公司长沙鑫航薪酬本期增加。
6. 财务费用变动幅度为102.71%,原因:子公司博云东方新增银行贷款利息费用增加。
7. 所得税费用变动幅度为250.51%,原因:本期母公司博云新材利润增加导致所得税费用增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为141.60%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加，收到的税费返还增加；购买商品支付现金减少，支付的各项税费减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为75.02%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少（子公司博云东方根据审计调整2024年不含收到的银票）。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-124.68%,原因:本期偿还债务支付的现金增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为42.64%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额增加，本期投资活动产生现金净流出减少，筹资活动产生的现金流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.13%，资本回报率不强。去年的净利率为4.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额21.30亿元，累计分红总额1241.20万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1040.13%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达100.24%）

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