深圳能源（000027）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期深圳能源（000027）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入197.99亿元，同比上升8.42%，归母净利润17.54亿元，同比下降6.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入101.89亿元，同比上升0.2%，第二季度归母净利润6.49亿元，同比下降47.83%。本报告期深圳能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达700.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.3%，同比减3.06%，净利率10.6%，同比减13.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.06亿元，三费占营收比10.64%，同比减2.71%，每股净资产6.27元，同比增0.95%，每股经营性现金流1.34元，同比增137.26%，每股收益0.34元，同比减8.11%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为137.26%,原因:报告期内扩大票据结算规模。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.93%,原因:报告期内加大投资力度。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.8%,原因:报告期内偿还债务较去年同期增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-84.1%,原因:报告期内偿还债务较去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.28%，资本回报率不强。去年的净利率为6.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额191.10亿元，累计分红总额117.84亿元，分红融资比为0.62。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达700.39%）

重仓深圳能源的前十大基金见下表：

持有深圳能源最多的基金为500增强LOF，目前规模为16.1亿元，最新净值1.2714（8月23日），较上一交易日上涨0.06%，近一年下跌19.48%。该基金现任基金经理为盛丰衍。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司清洁能源项目的布局和进展？

答：截至 2023年底，公司清洁能源装机占比已达 67%。公司正积极跟踪海上风电项目，努力实现海上风电从无到有、弯道超车的突破；努力实现妈湾电厂煤电替代项目开工建设，光明燃机电厂项目、东部电厂二期项目等投产；助力深圳建设“无废城市”，加快建设龙华、光明能源生态园项目，持续提升生活垃圾收率、利用率和固体垃圾处理能力。

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