悦康药业（688658）2024年中报简析：净利润减42.75%

据证券之星公开数据整理，近期悦康药业（688658）发布2024年中报。根据财报显示，悦康药业净利润减42.75%。截至本报告期末，公司营业总收入19.5亿元，同比下降11.36%，归母净利润1.19亿元，同比下降42.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.82亿元，同比下降8.33%，第二季度归母净利润4924.81万元，同比下降59.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率58.3%，同比减12.19%，净利率6.05%，同比减36.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.9亿元，三费占营收比40.49%，同比减16.0%，每股净资产7.94元，同比减2.53%，每股经营性现金流0.54元，同比减50.43%，每股收益0.26元，同比减43.48%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-48.26%,原因:购买商品本期结算。
2. 其他非流动金融资产变动幅度为65.56%,原因:新增对安徽荷本生物科技有限公司的股权投资。
3. 长期借款变动幅度为492.76%,原因:本期新增2.83亿银行借款。
4. 营业收入变动幅度为-11.36%,原因:本报告期心脑血管类产品营业收入下降。
5. 销售费用变动幅度为-29.89%,原因:本报告期公司主要产品收入下降，相应导致费用下降。
6. 财务费用变动幅度为111.08%,原因:本期借款增加，相应利息支出增加。
7. 研发费用变动幅度为27.63%,原因:本报告期内随着公司在研项目的推进，尤其是创新药项目陆续取得新的进展，相应的研发投入持续增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.43%,原因:本报告期内营业收入与上期相比有所下降，导致销售商品、提供劳务收到的现金有所减少，以及部分前期应付款项于本期集中支付。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.57%,原因:本期与上期相比，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.62%,原因:本报告期分配股利支付的现金金额较上年相比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.25%，资本回报率不强。去年的净利率为4.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额21.92亿元，累计分红总额10.94亿元，分红融资比为0.5。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达408.64%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.09亿元，每股收益均值在0.69元。

重仓悦康药业的前十大基金见下表：

持有悦康药业最多的基金为中信卓越成长两年持有混合A，目前规模为12.82亿元，最新净值1.7507（8月23日），较上一交易日下跌0.56%，近一年上涨1.57%。该基金现任基金经理为魏来。

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