兰剑智能（688557）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期兰剑智能（688557）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.21亿元，同比上升1.33%，归母净利润3696.59万元，同比下降30.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.5亿元，同比上升24.85%，第二季度归母净利润4780.33万元，同比下降11.08%。本报告期兰剑智能应收账款上升，应收账款同比增幅达46.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.4%，同比增1.73%，净利率7.09%，同比减31.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计6323.41万元，三费占营收比12.13%，同比增12.72%，每股净资产15.0元，同比增6.66%，每股经营性现金流-0.82元，同比增50.79%，每股收益0.36元，同比减30.77%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:期末未购买理财产品。
2. 应收票据变动幅度为287.18%,原因:票据方式回收货款金额增加。
3. 预付款项变动幅度为139.36%,原因:预付供应商款项增加。
4. 合同资产变动幅度为-58.5%,原因:短期质保金到期收回。
5. 长期应收款变动幅度为34.6%,原因:新增一年以上分期收款项目。
6. 在建工程变动幅度为38.59%,原因:新增在建人力资源管理系统。
7. 使用权资产变动幅度为471.61%,原因:新增租赁办公场所。
8. 长期待摊费用变动幅度为-50.0%,原因:委外研发费用摊销。
9. 其他非流动资产变动幅度为32.74%,原因:一年以上的质保金增加。
10. 应付账款变动幅度为40.82%,原因:供应商采购货款增加。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-40.25%,原因:本期支付上年奖金。
12. 应交税费变动幅度为-35.89%,原因:本期应交企业所得税减少。
13. 其他应付款变动幅度为291.93%,原因:新增应付2023年股利。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为166.74%,原因:新增租赁办公地点。
15. 其他流动负债变动幅度为48.76%,原因:增加预提增值税销项税、转让非“6+10银行”的应收票据。
16. 租赁负债变动幅度为1094.81%,原因:新增租赁办公场所。
17. 递延所得税负债变动幅度为418.73%,原因:新增租赁办公场所。
18. 销售费用变动幅度为27.72%,原因:公司加大市场、品牌的宣传力度，积极参加国内外各大展会，同时加强销售团队建设，销售人员数量及薪酬增加。
19. 研发费用变动幅度为47.13%,原因:公司加大研发投入，研发材料支出和研发人员数量增加带来的薪酬增长。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为50.56%,原因:销售商品、提供劳务收到的回款同比增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-209.51%,原因:本报告期偿还银行借款的现金支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.15%，资本回报率一般。去年的净利率为11.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.03亿元，累计分红总额1.11亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.04%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达625.27%）

重仓兰剑智能的前十大基金见下表：

持有兰剑智能最多的基金为鹏华安锦一年持有期混合A，目前规模为2.88亿元，最新净值0.8961（8月23日），较上一交易日上涨0.04%，近一年下跌8.6%。该基金现任基金经理为汤志彦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的机器人产品是什么类型的机器人产品？

答：公司的智能物流机器人包括仓储机器人、穿梭机器人、搬运机器人、拣选机器人、装卸机器人、拆码垛机器人、空中机器人等；智能仓储物流自动化系统包括以仓储机器人为核心的托盘级密集储分一体系统，以穿梭机器人为核心的料箱级密集储分一体系统、以拣选机器人为核心的特定商品全自动化拣选系统，以装卸机器人为核心的自动装卸系统，并与以数字孪生平台为核心的物流软件高度融合的自动化、智能化系统。

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