上海艾录（301062）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海艾录（301062）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.72亿元，同比上升15.47%，归母净利润5164.52万元，同比上升55.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.02亿元，同比上升11.13%，第二季度归母净利润2320.14万元，同比下降11.74%。本报告期上海艾录盈利能力上升，毛利率同比增幅14.58%，净利率同比增幅21.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.32%，同比增14.77%，净利率7.63%，同比增21.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计7462.07万元，三费占营收比13.06%，同比增15.92%，每股净资产2.99元，同比增6.83%，每股经营性现金流0.23元，同比减30.67%，每股收益0.13元，同比增62.5%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为15.47%,原因:本期工业用纸包装业务收入增长。
2. 营业成本变动幅度为10.64%,原因:本期营业收入增加，营业成本同向增长。
3. 销售费用变动幅度为16.72%,原因:本期销售订单增加，销售活动对应费用相应增加。
4. 管理费用变动幅度为30.48%,原因:本期新增股份支付及子公司本期管理费用增加。
5. 财务费用变动幅度为86.23%,原因:本期计提可转债利息。
6. 所得税费用变动幅度为128.2%,原因:本期利润总额增加，企业所得税增加。
7. 研发投入变动幅度为21.18%,原因:本期公司研发项目投入增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.67%,原因:本期营收规模同比增长，公司根据在手及预期订单采购原材料备库支付现金增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.26%,原因:本期房屋土建工程项目及设备投资支付的现金增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1083.87%,原因:本期取得银行借款收到的现金减少。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-663.08%,原因:本期房屋土建工程项目及设备投资支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.42%，资本回报率不强。去年的净利率为6.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额1.61亿元，累计分红总额6005.89万元，分红融资比为0.37。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达364.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.2亿元，每股收益均值在0.3元。

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