中旗股份（300575）2024年中报简析：净利润减75.06%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中旗股份（300575）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.03亿元，同比下降15.53%，归母净利润4293.76万元，同比下降75.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.49亿元，同比上升9.78%，第二季度归母净利润5282.11万元，同比下降33.51%。本报告期中旗股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达228.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.75%，同比减30.47%，净利率3.74%，同比减69.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比8.82%，同比增32.88%，每股净资产4.63元，同比增0.22%，每股经营性现金流0.24元，同比减44.35%，每股收益0.09元，同比减75.68%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为48.04%,原因:本报告期第二季度销售收入比上年第四季度增加导致应收账款相应增加。
2. 长期股权投资的变动原因:本报告期对参股公司投资款增加。
3. 在建工程变动幅度为-20.8%,原因:本报告期部分新建项目转固。
4. 短期借款变动幅度为18.59%,原因:本报告期子公司宁亿泰经营规模扩大，流动贷款相应增加。
5. 长期借款变动幅度为14.7%,原因:本报告期新建项目贷款增加。
6. 应付票据变动幅度为71.87%,原因:本报告期票据融资增加。
7. 应付账款变动幅度为20.06%,原因:本报告期材料采购应付款增加。
8. 应交税费变动幅度为110.03%,原因:本报告期第二季度利润同上年第四季度比增加，应交企业所得税增加。
9. 其他应付款变动幅度为-32.69%,原因:本报告归还部分往来款。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-33.25%,原因:一年内到期的长期借款减少。
11. 财务费用变动幅度为82.18%,原因:本报告期汇率波动幅度较小相应产生的汇兑净收益减少。
12. 所得税费用变动幅度为-84.87%,原因:本报告期利润减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.35%,原因:本报告期销售减少以及经营利润减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.63%,原因:本报告期项目投资减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-102.69%,原因:本报告期净融资额减少及分红减少。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-108.05%,原因:经营活动、筹资活动产生的现金流量减少及投资活动产生的现金流量净流出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.91%，资本回报率一般。去年的净利率为8.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额4.09亿元，累计分红总额4.13亿元，分红融资比为1.01。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达228.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.91亿元，每股收益均值在0.41元。

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