东土科技（300353）2024年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东土科技（300353）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.2亿元，同比上升2.2%，归母净利润-9312.99万元，同比上升16.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.84亿元，同比上升20.03%，第二季度归母净利润-401.07万元，同比上升91.99%。本报告期东土科技盈利能力上升，毛利率同比增幅18.04%，净利率同比增幅20.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.41%，同比增18.04%，净利率-23.41%，同比增20.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比40.2%，同比减0.97%，每股净资产3.31元，同比增94.74%，每股经营性现金流-0.16元，同比增56.85%，每股收益-0.15元，同比增28.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-23.39%,原因:报告期加大研发投入。
2. 存货变动幅度为1.75%,原因:报告期根据业务需要增加产成品备货。
3. 短期借款变动幅度为5.96%,原因:报告期根据经营发展需要，新增银行借款。
4. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期公司长期借款到期重分类至一年内到期的非流动负债。
5. 交易性金融资产变动幅度为51.74%,原因:报告期购买理财产品。
6. 应收票据变动幅度为35.46%,原因:期末尚未到期的商业承兑汇票增加。
7. 开发支出变动幅度为47.17%,原因:公司持续加大操作系统，智能控制系统及新一代网络技术的研发投入及技术转化力度。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-29.2%,原因:去年底计提年终奖的影响，报告期该因素消除。
9. 应交税费变动幅度为-49.11%,原因:报告期末较期初减少1,682.06万元，下降49.11%，一方面是去年四季度收入增加，另一方面本年开始享受进项税加计抵减政策共同影响。
10. 其他非流动资产变动幅度为57.02%,原因:报告期采购固定资产。
11. 应付票据变动幅度为68.71%,原因:报告期内票据结算量增加，公司减少资金成本占用。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-46.0%,原因:报告期内公司偿还长期借款，减少资金成本。
13. 营业收入变动幅度为2.2%,原因:报告期公司工业网络通信产品和工业操作系统及相关软件服务收入增长。
14. 营业成本变动幅度为-8.52%,原因:公司优化产品结构，降低成本。
15. 销售费用变动幅度为7.01%,原因:报告期公司针对新产品和技术组建的解决方案及技术服务团队，提升面向特定行业及客户的服务能力，并在海外及国内开展展会进行推广，人力成本及差旅等费用存在一定增长。
16. 管理费用变动幅度为7.22%,原因:报告期公司针对部分业务进行结构调整，导致人员安置费用增加。
17. 财务费用变动幅度为-44.35%,原因:公司去年完成定增增加经营性资金，降低高成本负债，从而减少资金成本。
18. 所得税费用变动幅度为-2976.58%,原因:政府补助递延所得税费用影响。
19. 研发投入变动幅度为27.06%,原因:公司持续加大研发投入及技术转化力度，报告期与重点客户合作的新产品加速推进，多款核心产品取得里程碑式进展。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为50.23%,原因:一方面系报告期公司强化经营性资金管理，部分长账龄客户加速回款从而降低费用，整体提升效率；另一方面系公司收到大额政府补助资金。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.17%,原因:一方面系报告期内新增对北京新忆科技有限公司投资款，另一方面本期投入的理财商品尚未到期。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.66%,原因:报告期公司减少高成本负债。
23. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-102.95%,原因:报告期减少外部借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.46%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为22.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额29.24亿元，累计分红总额1.07亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.67%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达304.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7529.0万元，每股收益均值在0.12元。

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