长青股份（002391）2024年中报简析：净利润减88.75%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长青股份（002391）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.42亿元，同比下降3.1%，归母净利润1941.55万元，同比下降88.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.82亿元，同比上升10.16%，第二季度归母净利润1151.19万元，同比下降85.98%。本报告期长青股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1390.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.03%，同比减44.9%，净利率0.99%，同比减88.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比6.18%，同比增0.94%，每股净资产6.77元，同比减6.0%，每股经营性现金流0.45元，同比增265.05%，每股收益0.03元，同比减88.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为79.83%,原因:公司销售进入旺季，信用期内应收客户货款增加。
2. 固定资产变动幅度为-8.93%,原因:报告期内计提折旧以及沿江厂区处置腾退搬迁资产。
3. 在建工程变动幅度为41.57%,原因:沿江厂区腾退搬迁改建投资支出增加。
4. 长期借款变动幅度为50.81%,原因:沿江厂区腾退搬迁项目贷款增加。
5. 所得税费用变动幅度为-151.09%,原因:利润下降。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为265.05%,原因:购买商品、接收劳务支付的现金减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-478.73%,原因:沿江厂区腾退搬迁支付的现金以及投资购买的银行理财产品增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.01%，资本回报率不强。去年的净利率为2.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额12.75亿元，累计分红总额14.67亿元，分红融资比为1.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.26%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1390.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5200.0万元，每股收益均值在0.08元。

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