南京公用（000421）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期南京公用（000421）发布2024年中报。根据财报显示，南京公用增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入24.7亿元，同比上升3.5%，归母净利润-1768.02万元，同比下降163.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.7亿元，同比下降4.9%，第二季度归母净利润-2278.91万元，同比下降401.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.24%，同比减8.82%，净利率-1.09%，同比减965.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.57亿元，三费占营收比14.47%，同比减1.71%，每股净资产4.57元，同比减5.94%，每股经营性现金流0.48元，同比减91.64%，每股收益-0.03元，同比减163.79%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期借款变动幅度为-42.96%,原因:公司银行借款金额下降。
2. 营业收入变动幅度为3.5%,原因:本期燃气销售量较上期有所上升，确认收入增加。
3. 营业成本变动幅度为4.92%,原因:本期燃气成本量较上期有所上升，确认成本增加。
4. 销售费用变动幅度为10.88%,原因:北盛置业受市场环境影响，竞品竞争激烈，销售费用增加。
5. 管理费用变动幅度为-10.16%,原因:公司严控各项费用支出；优化薪酬考核体系和结构，职工薪酬较去年同期下降；由于未实现第二批次股权激励目标，提取的股权激励费用较2023年同期减少。
6. 财务费用变动幅度为-15.51%,原因:本期公司积极压降负债规模，利息费用减少。
7. 所得税费用变动幅度为-34.64%,原因:本期利润总额较上期减少，所得税费用较上期减少。
8. 研发投入变动幅度为36.74%,原因:本期研发项目较上期增加，研发费用增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.64%,原因:本期房地产项目房屋预售体量较上期减少，预收房款减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为8.12%,原因:本期收回中北城源部分投资本金，上期无此项资金流入。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.89%,原因:本期偿还银行贷款金额较上期减少。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-127.41%,原因:本期房地产项目房屋预售体量较上期减少，预收房款减少；本期偿还银行贷款金额较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额13.74亿元，累计分红总额6.44亿元，分红融资比为0.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达137.49%）

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