据证券之星公开数据整理，近期华康股份（605077）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.59亿元，同比下降0.73%，归母净利润1.38亿元，同比下降25.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.24亿元，同比上升0.76%，第二季度归母净利润5838.16万元，同比下降38.64%。本报告期华康股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达128.07%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.64%，同比减8.45%，净利率10.19%，同比减24.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计9092.6万元，三费占营收比6.69%，同比增79.65%，每股净资产9.46元，同比减20.07%，每股经营性现金流-0.18元，同比减116.41%，每股收益0.46元，同比减25.81%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为-65.27%,原因:舟山华康项目建设持续投入。
- 交易性金融资产变动幅度为97889.14%,原因:本期购买结构性存款。
- 预付款项变动幅度为295.4%,原因:舟山华康贸易预付款业务增加。
- 其他应收款变动幅度为103.9%,原因:业务押金保证金增加。
- 存货变动幅度为36.27%,原因:备货增加。
- 在建工程变动幅度为252.42%,原因:舟山华康项目建设持续投入。
- 使用权资产变动幅度为-53.01%,原因:本期租赁到期，报告期内未新增使用权资产。
- 长期待摊费用变动幅度为100.94%,原因:本期过滤工艺材料购买增加。
- 递延所得税资产变动幅度为85.2%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
- 其他非流动资产变动幅度为47.2%,原因:本期预付设备款增加。
- 短期借款变动幅度为-73.69%,原因:本期到期短期借款未续贷。
- 交易性金融负债变动幅度为1068.84%,原因:远期结售汇公允价值变动。
- 应付职工薪酬变动幅度为-32.16%,原因:计提年终奖期间不同。
- 应交税费变动幅度为-34.3%,原因:本期应交企业所得税减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为124.1%,原因:本期提前偿还贷款。
- 长期借款变动幅度为-36.37%,原因:本期提前偿还贷款。
- 租赁负债变动幅度为53.12%,原因:本期租赁到期，报告期内未新增使用权资产。
- 实收资本（或股本）变动幅度为30.0%,原因:资本公积转增股本。
- 营业收入变动幅度为-0.73%,原因:本期原材料价格回落导致产品单价有所调整。
- 营业成本变动幅度为1.86%,原因:本期销售数量增加。
- 销售费用变动幅度为31.63%,原因:本期发生股份支付费用。
- 管理费用变动幅度为66.82%,原因:本期发生股份支付费用及舟山华康项目建设期间发生费用。
- 财务费用变动幅度为175.57%,原因:上期美元兑人民币汇率波动较大引起的汇兑收益，本期美元兑人民币汇率相对平稳汇兑收益减少。
- 研发费用变动幅度为7.98%,原因:本期研发投入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-121.91%,原因:境外融资成本偏高，减少应收款融资导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.89%,原因:舟山华康项目建设持续投入。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-196.32%,原因:提前偿还部分银行贷款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为8.9%，资本回报率一般。去年的净利率为13.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额15.04亿元，累计分红总额5.16亿元，分红融资比为0.34。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率5.15%。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.01%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达128.07%）
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