国机通用（600444）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国机通用（600444）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.92亿元，同比上升33.8%，归母净利润2228.97万元，同比上升15.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.3亿元，同比上升40.02%，第二季度归母净利润1233.48万元，同比上升28.27%。本报告期国机通用公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达536.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.73%，同比减5.37%，净利率5.69%，同比减13.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1829.9万元，三费占营收比4.67%，同比增37.71%，每股净资产4.72元，同比增4.45%，每股经营性现金流-0.63元，同比减657.11%，每股收益0.15元，同比增15.38%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-20.53%,原因:经营性现金流量净额减少。
2. 应收票据变动幅度为-76.14%,原因:未到期商业承兑汇票减少。
3. 应收款项融资变动幅度为38.28%,原因:未到期银行承兑汇票增加。
4. 存货变动幅度为35.89%,原因:未完工项目在产品增加。
5. 其他流动资产变动幅度为99.15%,原因:待抵扣进项税增加。
6. 使用权资产变动幅度为41.96%,原因:对外租赁面积增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-65.37%,原因:发放计提的年度奖金。
8. 其他应付款变动幅度为78.77%,原因:根据股东大会决议计提应付股利。
9. 租赁负债变动幅度为57.15%,原因:对外租赁增加。
10. 递延收益变动幅度为94.68%,原因:未结转政府补助增加。
11. 专项储备变动幅度为32.14%,原因:计提未使用安全经费增加。
12. 营业收入变动幅度为33.8%,原因:报告期公司流体机械业务达到收入确认节点的项目较同期增加较多，克服了塑料管材业务退出的影响。
13. 营业成本变动幅度为35.02%,原因:收入增加影响。
14. 销售费用变动幅度为96.87%,原因:收入增加影响。
15. 管理费用变动幅度为51.65%,原因:管材业务退出支付的离职职工经济补偿金增加及因公司退出管材业务对租入资产改造支出余额进行了加速摊销。
16. 财务费用变动幅度为13.13%,原因:存款利息收入减少。
17. 研发费用变动幅度为25.5%,原因:在研项目研发支出增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-657.11%,原因:报告期为满足项目需要实际支付的购买商品、接受劳务支付现金增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为197.53%,原因:报告期到期收回的定期存款增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.22%,原因:本期租赁对外支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.49%，资本回报率不强。去年的净利率为5.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额6.67亿元，累计分红总额1.23亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.09%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达2276.97%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达536.11%）

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