兆易创新（603986）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期兆易创新（603986）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入36.09亿元，同比上升21.69%，归母净利润5.17亿元，同比上升53.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.82亿元，同比上升21.99%，第二季度归母净利润3.12亿元，同比上升67.95%。本报告期兆易创新应收账款上升，应收账款同比增幅达69.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.16%，同比增14.13%，净利率14.33%，同比增26.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比6.01%，同比增74.43%，每股净资产23.44元，同比增2.34%，每股经营性现金流1.87元，同比增93.73%，每股收益0.78元，同比增52.94%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:结构性存款到期赎回。
2. 应收款项变动幅度为87.46%,原因:营业收入增长。
3. 预付款项变动幅度为38.45%,原因:原材料预付款增加。
4. 其他权益工具投资变动幅度为78.89%,原因:增资长鑫科技15亿元。
5. 其他非流动金融资产变动幅度为41.21%,原因:报告期完成对“小米智造基金”的第二期出资6,000万元。
6. 其他非流动资产变动幅度为-40.61%,原因:预付货款2.5亿元转入一年内到期的其他非流动资产。
7. 短期借款的变动原因:报告期流动资金需求增加，新增信用借款4亿元。
8. 应付账款变动幅度为34.23%,原因:本年采购增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为120.4%,原因:本年计提的年终奖增加。
10. 其他应付款变动幅度为-49.04%,原因:限制性股票解禁及回购，限制性股票回购义务减少约1.04亿元。
11. 其他流动负债变动幅度为219.49%,原因:预计负债、待转销项税增加。
12. 营业收入变动幅度为21.69%,原因:经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费、网通市场出现需求回暖，带动公司存储芯片的产品销量和营收增长；经营上，公司继续保持以市占率为中心的策略，持续进行研发投入和产品迭代，公司多条产品线竞争力不断增强。
13. 营业成本变动幅度为13.05%,原因:受营业收入增长影响。
14. 销售费用变动幅度为32.49%,原因:报告期内人工费用增长。
15. 管理费用变动幅度为30.22%,原因:报告期内人工费用、摊销费用增长。
16. 财务费用变动幅度为10.52%,原因:报告期内受汇率波动幅度影响，汇兑收益同比减少。
17. 研发费用变动幅度为23.25%,原因:人工费用增长。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为93.73%,原因:①营业收入增长，销售回款与采购支出的净额增加4.16亿元；②收到的存款利息增加1.08亿元。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为116.44%,原因:①2024年上半年净赎回理财产品流入18亿元，股权投资支出15.77亿元，购建固定资产等长期资产支出1.54亿元；②2023年上半年购买理财产品净支出3.6亿元，购建固定资产等长期资产支出1.96亿元。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为147.99%,原因:①2024年上半年取得银行短期借款4亿元，回购限制性股票及二级市场股票共支出约1.55亿元；②2023年上半年支付现金股利4.14亿元。
21. 资产减值损失变动幅度为43.99%,原因:存货减值0.77亿元，比上年同期减少约0.6亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为2.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额73.28亿元，累计分红总额17.23亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达132.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.78亿元，每股收益均值在1.77元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为128.03亿元，已累计从业7年308天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓兆易创新的前十大基金见下表：

持有兆易创新最多的基金为诺安成长混合，目前规模为159.46亿元，最新净值0.998（8月21日），较上一交易日下跌1.29%，近一年下跌19.45%。该基金现任基金经理为刘慧影。

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