东宏股份（603856）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期东宏股份（603856）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.78亿元，同比上升2.13%，归母净利润1.5亿元，同比上升5.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.33亿元，同比上升3.34%，第二季度归母净利润9839.84万元，同比上升3.18%。本报告期东宏股份应收账款上升，应收账款同比增幅达43.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.53%，同比减6.2%，净利率9.53%，同比减0.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比6.99%，同比减6.06%，每股净资产9.13元，同比增5.61%，每股经营性现金流0.07元，同比增57.9%，每股收益0.59元，同比增5.36%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.95%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
2. 应收款项变动幅度为45.31%,原因:受合同约定结算进度影响。
3. 存货变动幅度为29.79%,原因:本期末原材料、在途物资、发出商品增加。
4. 合同资产变动幅度为-16.3%,原因:本期期末未结算质保金减少。
5. 在建工程变动幅度为460.94%,原因:本期受在建项目进度影响。
6. 短期借款变动幅度为11.81%,原因:本期银行借款增加。
7. 合同负债变动幅度为-3.36%,原因:受合同约定结算进度影响，本期末预收款项减少。
8. 长期借款的变动原因:本期银行长期借款增加。
9. 营业收入变动幅度为2.13%,原因:销售订单增加，销售数量增长。
10. 营业成本变动幅度为3.79%,原因:销售订单增加，销售数量增长。
11. 销售费用变动幅度为2.87%,原因:本期销售投标费和差旅费增加。
12. 管理费用变动幅度为-19.93%,原因:本期人员工资减少。
13. 财务费用变动幅度为61.47%,原因:银行贷款利息费用和汇兑损益增加。
14. 研发费用变动幅度为-1.32%,原因:受项目进度的影响，研发材料费投入减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为57.6%,原因:购买商品支付的现金和支付保证金减少。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1197.54%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为231.19%,原因:借款所收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.92%，资本回报率一般。去年的净利率为5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.37亿元，累计分红总额3.72亿元，分红融资比为0.69。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.89%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达315.2%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达698.57%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1044.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.3亿元，每股收益均值在0.9元。

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