西部建设（002302）2024年中报简析：净利润减96.59%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期西部建设（002302）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入98.97亿元，同比下降8.4%，归母净利润562.88万元，同比下降96.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入58.52亿元，同比下降13.2%，第二季度归母净利润1.2亿元，同比下降46.96%。本报告期西部建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4119.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.85%，同比减17.58%，净利率0.26%，同比减85.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.83亿元，三费占营收比3.87%，同比增12.7%，每股净资产7.26元，同比增3.49%，每股经营性现金流-0.65元，同比增46.07%，每股收益-0.01元，同比减112.78%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-34.14%,原因:报告期内货币资金减少。
2. 在建工程变动幅度为84.28%,原因:报告期内在建工程投入增加。
3. 短期借款变动幅度为-52.73%,原因:报告期内偿还借款。
4. 合同负债变动幅度为42.66%,原因:报告期内预收货款增加。
5. 长期借款变动幅度为46.28%,原因:报告期内借款增加。
6. 开发支出变动幅度为307.98%,原因:报告期内内部研发资本化支出增加。
7. 长期待摊费用变动幅度为36.47%,原因:报告期内长期待摊费用增加。
8. 预收款项变动幅度为-49.86%,原因:报告期内预收租金减少。
9. 其他应付款变动幅度为60.92%,原因:报告期内计提应付股利。
10. 其他流动负债变动幅度为41.98%,原因:报告期内增值税待转销项税额增加。
11. 递延所得税负债变动幅度为61.75%,原因:报告期内应纳税暂时性差异增加。
12. 专项储备的变动原因:报告期内计提安全费。
13. 所得税费用变动幅度为-45.33%,原因:报告期内计提当期所得税减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为46.07%,原因:报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.04%,原因:报告期内取得借款收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.9%，资本回报率一般。去年的净利率为3.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额55.27亿元，累计分红总额10.84亿元，分红融资比为0.2。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.28%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4119.78%）

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