嘉和美康（688246）2024年中报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期嘉和美康（688246）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.0亿元，同比上升2.92%，归母净利润-2747.22万元，同比下降18.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.78亿元，同比下降3.54%，第二季度归母净利润-1562.17万元，同比下降3013.38%。本报告期嘉和美康盈利能力上升，毛利率同比增幅5.52%，净利率同比增幅7.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.03%，同比增5.52%，净利率-12.32%，同比增7.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比33.43%，同比减3.38%，每股净资产13.0元，同比减0.21%，每股经营性现金流-1.37元，同比增3.48%，每股收益-0.2元，同比减17.65%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-33.42%,原因:归还借款、使用募集资金。
2. 长期股权投资变动幅度为415.71%,原因:本期新增对安德医智等公司的投资。
3. 使用权资产变动幅度为37.58%,原因:场地房屋租赁合同续租。
4. 开发支出变动幅度为45.79%,原因:本期研发资本化投入金额增大。
5. 短期借款变动幅度为59.84%,原因:增加借款。
6. 合同负债变动幅度为-28.46%,原因:合同预收款减少。
7. 租赁负债变动幅度为167.95%,原因:房屋租赁增加。
8. 财务费用变动幅度为209.75%,原因:短期借款增长导致借款利息支出增加。
9. 研发费用变动幅度为-19.8%,原因:本期研发总投入基本持平，资本化相比去年同期有较大幅度增加，导致研发费用同比减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.72%,原因:本期新增对安德医智和悦康泰健康公司投资、购买理财产品等导致投资现金流净额相比去年同期增加。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为214.36%,原因:本期短期借款增加导致筹资活动现金流净额相比去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.69%，资本回报率不强。去年的净利率为2.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-35.6%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1186.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.11亿元，每股收益均值在0.8元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是招商基金的陆文凯，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为48.21亿元，已累计从业5年298天。

重仓嘉和美康的前十大基金见下表：

持有嘉和美康最多的基金为招商瑞利LOF，目前规模为10.93亿元，最新净值1.5734（8月20日），较上一交易日下跌2.17%，近一年下跌30.18%。该基金现任基金经理为陆文凯。

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