圣湘生物（688289）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期圣湘生物（688289）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.17亿元，同比上升67.63%，归母净利润1.57亿元，同比上升70.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.26亿元，同比上升40.21%，第二季度归母净利润7568.11万元，同比上升139.02%。本报告期圣湘生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达183.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率77.27%，同比增15.77%，净利率18.92%，同比减11.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.02亿元，三费占营收比42.06%，同比减8.96%，每股净资产12.47元，同比增1.45%，每股经营性现金流-0.11元，同比增46.18%，每股收益0.27元，同比增68.75%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为201.1%,原因:报告期内收到客户银行承兑汇票未到期。
2. 其他应收款变动幅度为72.17%,原因:报告期内转让股权款未收到。
3. 债权投资变动幅度为-96.6%,原因:报告期内原个别子公司出表成为关联方。
4. 长期股权投资变动幅度为116.73%,原因:报告期内原个别子公司出表成为关联方及新增对外投资。
5. 开发支出变动幅度为48.59%,原因:报告期内研发资本化阶段投入增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为170.05%,原因:报告期内预付长期资产款项。
7. 应付票据变动幅度为-83.19%,原因:报告期内应付票据到期付款。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-32.66%,原因:报告期内支付2023年年度奖金。
9. 应交税费变动幅度为-45.5%,原因:报告期内缴纳上年四季度计提所得税。
10. 其他流动负债变动幅度为-40.11%,原因:报告期内预收账款减少。
11. 长期借款的变动原因:报告期内收到IFC贷款。
12. 营业收入变动幅度为67.63%,原因:公司持续深入实施创新驱动战略，体外诊断领域的技术及市场优势快速凸显，呼吸道、妇幼、血源、测序等多个关键领域的技术、产品及市场布局取得长足发展，逐步走入放量增长阶段。
13. 营业成本变动幅度为14.58%,原因:报告期内销售发货量增长及产品结构优化。
14. 销售费用变动幅度为44.81%,原因:报告期内销售增长带来的市场投入及变动费用增加。
15. 管理费用变动幅度为56.78%,原因:报告期内人工费用及折旧摊销与相关水电物业增加。
16. 财务费用变动幅度为-25.34%,原因:报告期内理财收益增加。
17. 研发费用变动幅度为29.93%,原因:报告期内公司持续加强研发投入力度以及上年收购的安赛业务新增研发投入。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为46.18%,原因:报告期内公司强化货款催收与控制各类采购支出。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.28%,原因:原个别子公司出表成为关联方。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为177.87%,原因:报告期内取得IFC贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.94%，资本回报率不强。然而去年的净利率为34.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额20.19亿元，累计分红总额19.36亿元，分红融资比为0.96。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达183.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.3亿元，每股收益均值在0.56元。

重仓圣湘生物的前十大基金见下表：

持有圣湘生物最多的基金为易方达医疗保健行业混合A，目前规模为52.76亿元，最新净值2.944（8月19日），较上一交易日下跌0.91%，近一年上涨2.77%。该基金现任基金经理为杨桢霄。

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