源飞宠物（001222）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期源飞宠物（001222）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.44亿元，同比上升26.38%，归母净利润7389.12万元，同比上升12.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.99亿元，同比上升23.05%，第二季度归母净利润3735.43万元，同比下降16.39%。本报告期源飞宠物应收账款上升，应收账款同比增幅达43.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.44%，同比增1.38%，净利率15.76%，同比减9.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1814.58万元，三费占营收比3.33%，同比增719.01%，每股净资产6.46元，同比增5.4%，每股经营性现金流-0.06元，同比减125.11%，每股收益0.39元，同比增13.19%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为34.3%,原因:报告期在手订单有所增加。
2. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期归还银行借款。
3. 合同负债变动幅度为-55.6%,原因:公司预收货款减少。
4. 预付款项变动幅度为176.44%,原因:报告期存货预付采购款增加。
5. 其他应收款变动幅度为30.58%,原因:报告期支付平台押金增加。
6. 其他流动资产变动幅度为33.29%,原因:报告期末留抵税额、待退税额增加。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-37.23%,原因:报告期一年内租赁负债到期金额减少。
8. 长期待摊费用变动幅度为-36.05%,原因:报告期发生摊销费用。
9. 其他应付款变动幅度为-66.97%,原因:报告期其他待支付的费用减少。
10. 其他流动负债变动幅度为-32.04%,原因:报告期待转销项税减少。
11. 销售费用变动幅度为68.82%,原因:本期拓展内销业务发展增加的费用。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-125.11%,原因:本期购买商品支付的现金增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-181.92%,原因:本期有回购股票且无融资项目。
14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-319.02%,原因:本期采购存货增加、有回购股票且无融资项目。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.68%，资本回报率一般。去年的净利率为14.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额4.68亿元，累计分红总额9271.80万元，分红融资比为0.2。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达166.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.65亿元，每股收益均值在0.86元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前内销的策略是什么？

答：目前，公司国内销售主要以国内各大电商平台为依托进行自有品牌及代理品牌的运营销售，在天猫、淘宝、抖音、京东、拼多多、小红书等电商平台均开设了线上店铺。公司目前出售多品牌且多品类产品，例如自有品牌有以功能性训犬类产品为主的库飞康飞，以冻干零食、猫砂等产品为主的匹卡噗（PIKPOO），同时还代理销售多个品牌的产品。通过增加运营店铺数量，加大力度建设线上运营渠道等方式，利用相对成熟的线上运营模式及丰富的销售经验提高公司国内市场占有率，吸引更多的流量，从而快速建立品牌认知度，带动自有品牌的发展，以线上线下相结合的方式扩大国内市场销售。

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