华正新材（603186）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华正新材（603186）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.42亿元，同比上升22.83%，归母净利润997.25万元，同比上升188.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.87亿元，同比上升32.07%，第二季度归母净利润1096.53万元，同比上升415.77%。本报告期华正新材盈利能力上升，毛利率同比增幅1.11%，净利率同比增幅179.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.73%，同比增1.11%，净利率0.54%，同比增179.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比6.71%，同比增0.36%，每股净资产10.65元，同比减6.04%，每股经营性现金流-0.14元，同比减110.04%，每股收益0.07元，同比增187.5%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:远期结售汇公允价值变动。
2. 预付款项变动幅度为31.9%,原因:本期预付采购额增加。
3. 其他应收款变动幅度为37.05%,原因:本期应收出口退税款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为40.48%,原因:本期待抵扣增值税增加。
5. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:本期研发项目完成后转无形资产。
6. 其他非流动资产变动幅度为158.42%,原因:本期预付设备购置款增加。
7. 短期借款变动幅度为32.01%,原因:本期短期借款增加。
8. 交易性金融负债的变动原因:远期结售汇公允价值变动。
9. 应付账款变动幅度为39.55%,原因:本期应付材料和设备款增加。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-30.69%,原因:本期发放上年预提年度奖金及激励。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为213.02%,原因:本期一年以内到期的长期借款增加。
12. 递延收益变动幅度为30.75%,原因:收到的与资产相关的政府补助增加。
13. 营业收入变动幅度为22.83%,原因:本期覆铜板销量增加。
14. 营业成本变动幅度为22.67%,原因:本期随着销量和营收增加。
15. 销售费用变动幅度为7.24%,原因:本期营收增加，相关营销费用增加。
16. 管理费用变动幅度为-2.24%,原因:加强管理，推行降本增效。
17. 财务费用变动幅度为181.62%,原因:本期流动资金借款增加以及项目借款利息费用资本化减少。
18. 研发费用变动幅度为-4.2%,原因:本期减少研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-110.04%,原因:本期营收增加，营运资金占用增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为16.18%,原因:本期固定资产购建支出减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为728.25%,原因:本期新增借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.24亿元，累计分红总额2.03亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8500.0万元，每股收益均值在0.6元。

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