上海机场（600009）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海机场（600009）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入60.64亿元，同比上升24.55%，归母净利润8.15亿元，同比上升515.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入30.34亿元，同比上升11.79%，第二季度归母净利润4.29亿元，同比上升85.09%。本报告期上海机场盈利能力上升，毛利率同比增幅124.32%，净利率同比增幅243.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.62%，同比增124.32%，净利率16.0%，同比增243.44%，每股净资产16.5元，同比增3.32%，每股经营性现金流1.02元，同比增120.47%，每股收益0.33元，同比增560.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为45.7%,原因:两场航空业务量同比增长，公司营业收入同比增加。
2. 收到的税费返还变动幅度为-100.0%,原因:本期公司收到增值税留抵退税款同比减少。
3. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-33.68%,原因:公司收到利息收入同比减少。
4. 支付的各项税费变动幅度为48.2%,原因:公司经营收入同比增长，缴纳增值税、房产税等税金同比增加。
5. 收回投资收到的现金变动幅度为393.12%,原因:本期公司理财产品到期赎回。
6. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-65.69%,原因:本期公司固定资产处置收入同比减少。
7. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为154.59%,原因:本期公司支付工程设备款同比增加。
8. 投资支付的现金变动幅度为-63.5%,原因:本期对外股权投资同比减少。
9. 吸收投资收到的现金变动幅度为-56.75%,原因:子公司吸收少数股东投资收到的现金同比增加。
10. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为73.9%,原因:公司上年开具银行承兑汇票于当期承兑。
11. 交易性金融资产变动幅度为47.85%,原因:公司期末持有的理财产品同比增加。
12. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:本期公司应收银行承兑票据到期承兑。
13. 其他流动资产变动幅度为1023.36%,原因:本期公司增值税留抵税额同比增加。
14. 其他非流动金融资产变动幅度为98.15%,原因:本期公司投资私募基金同比增加。
15. 其他非流动资产变动幅度为77.15%,原因:本期公司预付工程设备款同比增加。
16. 短期借款变动幅度为-41.65%,原因:本期公司归还短期借款同比增加。
17. 应付票据变动幅度为-77.74%,原因:本期公司开具的银行承兑汇票部分到期承兑。
18. 递延所得税负债变动幅度为2114.71%,原因:本期公司应纳税暂时性差异增加。
19. 营业收入变动幅度为24.55%,原因:受两场航空业务量同比增长影响，公司航空性收入、物流服务收入及其他非航收入等同比增长。
20. 营业成本变动幅度为7.18%,原因:本期两场航空业务量同比增长，运营保障支出相应增加，以及运营维护成本同比增加。
21. 管理费用变动幅度为17.5%,原因:本期两场航空业务量同比增长，经营管理支出相应增加。
22. 财务费用变动幅度为55.29%,原因:本期公司银行存款利息收入同比减少。
23. 研发费用的变动原因:本期公司增加研发支出。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为120.47%,原因:本期公司受航空业务量同比增长影响，营业收入同比增长。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.61%,原因:本期公司对外投资支出同比减少。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-656.37%,原因:公司上年开具银行承兑汇票于当期承兑及本期公司偿还短期借款同比增加。
27. 其他收益变动幅度为-41.46%,原因:进项税加计抵减优惠政策于上期末结束，相关收益同比减少。
28. 投资收益变动幅度为64.6%,原因:部分参股公司经营效益同比增长。
29. 公允价值变动收益变动幅度为132.96%,原因:本期公司购买理财产品收益同比增加。
30. 信用减值损失变动幅度为55.66%,原因:根据期末期初应收款项变化，计提应收款项坏账准备同比减少。
31. 资产减值损失变动幅度为-100.0%,原因:本期未发现资产减值的情况。
32. 资产处置收益变动幅度为82.13%,原因:处置资产同比增加。
33. 营业外收入变动幅度为-50.25%,原因:收到的违约金同比减少。
34. 营业外支出变动幅度为194.0%,原因:报废资产支出同比增加。
35. 所得税费用变动幅度为598.76%,原因:公司经营效益同比增长。
36. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为515.02%,原因:两场航空业务量同比增长，公司经营效益同比增长。
37. 少数股东损益变动幅度为64.62%,原因:部分控股公司经营效益同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.6%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额260.55亿元，累计分红总额116.36亿元，分红融资比为0.45。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达280.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在20.55亿元，每股收益均值在0.83元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泓德基金的王克玉，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为129.57亿元，已累计从业13年253天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓上海机场的前十大基金见下表：

持有上海机场最多的基金为汇添富中证上海国企ETF，目前规模为61.36亿元，最新净值0.7132（8月16日），较上一交易日下跌0.49%，近一年下跌11.68%。该基金现任基金经理为吴振翔。

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