中原高速（600020）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中原高速（600020）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.44亿元，同比上升11.67%，归母净利润6.16亿元，同比下降0.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.49亿元，同比上升31.58%，第二季度归母净利润3.32亿元，同比上升40.82%。本报告期中原高速应收账款上升，应收账款同比增幅达77.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.82%，同比减17.37%，净利率22.45%，同比减11.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.26亿元，三费占营收比19.17%，同比减25.97%，每股净资产4.99元，同比增3.11%，每股经营性现金流0.39元，同比减30.98%，每股收益0.25元，同比减3.11%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为45.37%,原因:本期应收河南省高速公路联网监控收费通信服务有限公司通行费收入增加。
2. 其他非流动金融资产变动幅度为36.36%,原因:子公司秉原投资增加对参股企业投资。
3. 在建工程变动幅度为44.23%,原因:本期在建工程项目投资增加。
4. 短期借款变动幅度为95.69%,原因:本期短期借款增加。
5. 应付账款变动幅度为-59.11%,原因:本期子公司郑洛项目支付上期未付的应付款项。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-41.18%,原因:本期发放上年度未发放绩效工资。
7. 其他应付款变动幅度为-44.74%,原因:本期支付其他应付款项较多。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-45.99%,原因:本期一年内到期的长期借款减少。
9. 其他流动负债变动幅度为-100.0%,原因:上期末超短期融资券本期到期偿付。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.2%，历来资本回报率不强。然而去年的净利率为14.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额17.81亿元，累计分红总额38.51亿元，分红融资比为2.16。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.82%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达64.05%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.19%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达123.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.38亿元，每股收益均值在0.42元。

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