格科微（688728）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期格科微（688728）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.9亿元，同比上升42.94%，归母净利润7748.95万元，同比上升439.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.01亿元，同比上升36.58%，第二季度归母净利润4732.61万元，同比下降55.51%。本报告期格科微应收账款上升，应收账款同比增幅达67.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.53%，同比减29.42%，净利率2.78%，同比增337.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.37亿元，三费占营收比8.51%，同比减24.08%，每股净资产2.98元，同比减5.06%，每股经营性现金流0.03元，同比减67.35%，每股收益0.03元，同比增400.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为-32.93%,原因:报告期内支付给供应商的保证金余额下降。
2. 其他非流动资产变动幅度为225.96%,原因:报告期内支付总部大楼建设用地预付款。
3. 合同负债变动幅度为129.77%,原因:报告期内客户预付账款增加。
4. 应交税费变动幅度为-36.14%,原因:报告期末应交企业所得税减少。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为34.58%,原因:报告期内为应对经营周转需求，一年内到期的长期银行借款增加。
6. 其他流动负债变动幅度为282.21%,原因:报告期内待抵扣进项税增加。
7. 租赁负债变动幅度为263.33%,原因:报告期内租赁一年期以上的资产对应的租赁负债增加。
8. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:报告期内售后回租款项减少。
9. 递延收益变动幅度为137.59%,原因:报告期内待摊销的政府补助增加。
10. 营业收入变动幅度为42.94%,原因:报告期内消费市场复苏，公司高像素芯片产品出货量增加。
11. 营业成本变动幅度为65.35%,原因:报告期内消费市场复苏，公司高像素芯片产品出货量增加。
12. 销售费用变动幅度为-1.45%,原因:报告期内正常开展销售行为。
13. 管理费用变动幅度为-36.28%,原因:报告期内因格科半导体工厂出开办期，不产生对应的开办费进入管理费用。
14. 财务费用变动幅度为701.81%,原因:报告期内借款利息增加、以及随着半导体工厂的转固，利息不再资本化。
15. 研发费用变动幅度为29.32%,原因:报告期内公司加大研发投入，人员薪资、材料费等都大幅增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-66.02%,原因:报告期内公司因库存备货，采购增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.18%,原因:报告期内购买总部大楼建设用地。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.72%,原因:报告期内股份回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.88%，资本回报率不强。去年的净利率为1.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额35.93亿元，累计分红总额9616.61万元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达27.26%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达728.72%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达124%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.58亿元，每股收益均值在0.1元。

重仓格科微的前十大基金见下表：

持有格科微最多的基金为万家自主创新混合A，目前规模为15.57亿元，最新净值0.6111（8月16日），较上一交易日下跌1.44%，近一年下跌42.48%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司高端CIS产品最新进展？

答：2023年公司实现1300万、1600万及3200万像素图像传感器产品量产出货，其中3200万像素产品采用格科微最新FPPI专利技术的GalaxyCell? 0.7μm工艺，配合4Cell Bayer 架构可实现等效1.4μm像素性能，同时支持sHDR视频录像，相比于市场上同规格双片堆叠式3200万图像传感器，面积仅增大约8%，消除了下层堆栈的逻辑芯片发热带来的像素热噪声，显著提高了晶圆面积利用率，并可兼容1/3.1英寸的摄像头模组尺寸，满足5G手机紧凑的ID设计需求。公司3,200万像素图像传感器产品在多个国内知名品牌量产出货，标志着采用公司自主研发的高像素单芯片集成技术产品获得客户认可，产品定位从传统的200-800万像素提升到5,000万及以上像素，为公司进军高像素图像传感器市场提供有力保证。

Q2公司非手机CIS产品最新进展？

公司非手机CIS产品线中的高像素产品比如400万、800万像素产品在市场上得到客户认可。高性能产品达到比较高的毛利率水平，是公司坚持发展的方向。汽车领域，2023年公司在后装市场实现超过2亿元销售额，目前正在从后装市场往前装市场努力，临港工厂在汽车领域的资质认证已经基本接近尾声。

Q3公司临港工厂的运行情况？

公司临港厂目前运转十分良好，目前已实现1300万像素产品量产，5000万像素产品已小批量试产。该项目有助于实现公司在芯片设计端和制造端的资源整合，提升在背照式图像传感器领域的设计和工艺水平，加快研发成果产业化的速度，有利于增强公司的核心竞争力，为公司提高市场份额、扩大领先优势奠定发展基础。

Q4公司的显示驱动芯片业务进展？

公司通过自主研发的无外部元器件设计、图像压缩算法等一系列核心技术，大大提升了产品竞争力，已覆盖QQVG 到FHD+的分辨率。公司主打手机、穿戴式、工控及家居产品中小尺寸显示屏的应用。同时，LCD TDDI 产品已经获得国际知名手机品牌订单，销售占比明显提升，将不断提升TDDI 产品的竞争力。除了LCD 显示驱动芯片之外，公司也持续关注MOLED 显示行业的发展。公司已具备MOLED 驱动芯片产品的相关技术储备，会很快推出MOLED 显示驱动IC产品。未来MOLED 显示驱动IC 也将成为公司的重要增长点。

Q5公司如何看待今年安卓机的出货量？

公司与三星、小米、OPPO、vivo、传音、诺基亚、联想、HP、TCL、小天才等国内外主流品牌客户建立了稳定的合作关系。未来，公司在安卓海量机型将坚持推广单芯片高像素解决方案，目前公司也已经有诸多新产品在打样，下半年公司有信心看到与此相关销售额有较大成长。

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