歌尔股份（002241）2024年中报简析：净利润增190.44%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期歌尔股份（002241）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入403.82亿元，同比下降10.6%，归母净利润12.25亿元，同比上升190.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入210.7亿元，同比上升0.1%，第二季度归母净利润8.46亿元，同比上升167.89%。本报告期歌尔股份盈利能力上升，毛利率同比增幅57.79%，净利率同比增幅225.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.51%，同比增57.79%，净利率2.95%，同比增225.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.36亿元，三费占营收比3.06%，同比增52.71%，每股净资产9.12元，同比增3.37%，每股经营性现金流0.72元，同比增17.81%，每股收益0.36元，同比增200.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为40.44%,原因:报告期末，银行借款增加。
2. 长期借款变动幅度为-35.22%,原因:报告期末，转入一年内到期的非流动负债科目核算。
3. 一年内到期的非流动负债变动幅度为161.02%,原因:报告期末，一年内到期的长期借款增加。
4. 财务费用变动幅度为101.68%,原因:报告期内，汇率波动导致汇兑收益减少。
5. 所得税费用变动幅度为103.65%,原因:报告期内，利润总额增加，确认的递延所得税资产减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.8%,原因:报告期内，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-72.93%,原因:报告期内，取得借款收到的现金净额较上期减少，同时回购股份支付的现金增加。
8. 税金及附加变动幅度为37.21%,原因:报告期内，城市维护建设税等附加税增加。
9. 其他收益变动幅度为-45.52%,原因:报告期内，计入当期损益的政府补助减少。
10. 投资收益变动幅度为260.37%,原因:报告期内，公司外汇衍生品投资收益增加。
11. 公允价值变动收益变动幅度为89.53%,原因:报告期内，公司外汇衍生品公允价值变动损失减少。
12. 资产减值损失变动幅度为-53.08%,原因:报告期内，公司计提的存货跌价准备增加。
13. 资产处置收益变动幅度为-301.36%,原因:报告期内，固定资产处置损失增加。
14. 营业外收入变动幅度为100.75%,原因:报告期内，无法支付的款项及收到的违约金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.97%，资本回报率不强。去年的净利率为1.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额34.66亿元，累计分红总额39.72亿元，分红融资比为1.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1024.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在24.59亿元，每股收益均值在0.72元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是东吴基金的刘元海，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为47.52亿元，已累计从业11年328天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓歌尔股份的前十大基金见下表：

持有歌尔股份最多的基金为东吴移动互联混合A，目前规模为13.92亿元，最新净值2.6748（8月15日），较上一交易日下跌0.22%，近一年上涨2.5%。该基金现任基金经理为刘元海。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司二季度业绩显著改善的原因？

答：主要原因是首先，二季度中公司智能声学整机、智能硬件业务中的部分重点产品项目出货量增加，稼动率提升，盈利能力提升；其次，公司业务的营收结构改善，部分毛利相对低的组装业务在营收中的比重有所下降，精密零组件等高毛利业务营收占比有所提升。

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