华秦科技（688281）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华秦科技（688281）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.85亿元，同比上升27.04%，归母净利润2.16亿元，同比上升17.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.38亿元，同比上升21.71%，第二季度归母净利润1.01亿元，同比上升6.32%。本报告期华秦科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达214.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率56.27%，同比减3.09%，净利率42.1%，同比减11.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计4338.85万元，三费占营收比8.94%，同比增59.99%，每股净资产22.46元，同比减21.01%，每股经营性现金流0.32元，同比减53.6%，每股收益1.11元，同比增18.09%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-55.68%,原因:本期盈利增加及期末闲置资金理财变化。
2. 交易性金融资产变动幅度为28.65%,原因:期末结构性存款及理财余额较上年末增长。
3. 应收票据变动幅度为-61.56%,原因:本期应收票据到期承兑。
4. 应收款项融资变动幅度为353.64%,原因:未到期承兑的银行承兑汇票。
5. 预付款项变动幅度为127.77%,原因:本期华秦科技及华秦光声预付相关材料款。
6. 其他应收款变动幅度为99.0%,原因:本期相关保证金、押金等增加。
7. 存货变动幅度为59.02%,原因:本期销售订单增加，发出商品及合同履约成本增加。
8. 合同资产变动幅度为-27.55%,原因:期末质保金余额减少。
9. 其他流动资产变动幅度为54.89%,原因:期末待抵扣进项税增加。
10. 固定资产变动幅度为16.23%,原因:本期华秦科技及华秦航发购置机器设备增加。
11. 在建工程变动幅度为65.81%,原因:本期华秦科技募投项目、华秦航发产线建设。
12. 使用权资产变动幅度为673.49%,原因:控股子公司上海瑞华晟厂房租赁。
13. 长期待摊费用变动幅度为237.82%,原因:本期增加租赁厂房装修。
14. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期票据贴现变动。
15. 应付票据变动幅度为168.48%,原因:本期票据支付增加。
16. 合同负债变动幅度为24.49%,原因:销售合同项下的预收账款增加。
17. 应付职工薪酬变动幅度为-36.67%,原因:上期末公司应发的奖金本期发放。
18. 应交税费变动幅度为-59.46%,原因:本期末主要税种应交税额减少。
19. 其他应付款变动幅度为-37.53%,原因:本期企业暂收款减少。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为131.19%,原因:控股子公司上海瑞华晟租入厂房及华秦科技增加银行借款。
21. 其他流动负债变动幅度为92.12%,原因:待转销项税额增加。
22. 长期借款变动幅度为136.61%,原因:本期华秦航发固定资产贷款增加。
23. 租赁负债变动幅度为1256.9%,原因:控股子公司上海瑞华晟厂房租赁。
24. 股本变动幅度为40.0%,原因:本期资本公积转增股本。
25. 未分配利润变动幅度为19.11%,原因:本期公司盈利。
26. 营业收入变动幅度为27.04%,原因:本报告期内客户型号任务持续增加，且小批试制新产品订单陆续增多，当期产销量稳步提高，使得公司营业收入增加。
27. 营业成本变动幅度为32.48%,原因:本报告期内营业收入增长。
28. 管理费用变动幅度为65.18%,原因:本报告期控股子公司规模扩张，管理人员增加所引起的薪酬增加，上海瑞华晟股份支付费用以及专利权摊销确认以及租赁办公厂房计入管理费用的使用权资产折旧金额增加。
29. 财务费用变动幅度为168.7%,原因:本报告期租赁未确认融资费用摊销、贷款利息和贴现手续费增加。
30. 其他收益变动幅度为157.52%,原因:本期计入其他收益的政府补助增加。
31. 公允价值变动收益变动幅度为-92.51%,原因:本报告期未到期结构性理财收益减少。
32. 信用减值损失变动幅度为222.66%,原因:本报告期应收票据余额减少，信用减值准备相应转回。
33. 资产减值损失变动幅度为156.18%,原因:本报告期合同资产减值准备减少。
34. 营业外收入变动幅度为-99.29%,原因:本报告期计入营业外收入的政府补助减少。
35. 营业外支出变动幅度为3826.58%,原因:本报告期补缴税款产生的滞纳金。
36. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.03%,原因:本报告期随着公司经营规模扩大及子公司经营投入，购买原材料、支付职工薪酬和缴纳各项税费增加。
37. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.1%,原因:本报告期结构性理财及华秦航发投资建设支出增多。
38. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为619.14%,原因:本报告期银行借款等融资净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.91%，资本回报率一般。去年的净利率为28.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额31.58亿元，累计分红总额1.04亿元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达214.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.11亿元，每股收益均值在2.63元。

重仓华秦科技的前十大基金见下表：

持有华秦科技最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为24.93亿元，最新净值1.203（8月13日），较上一交易日上涨0.5%，近一年下跌20.91%。该基金现任基金经理为万方方。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司民用领域有没有进展？

答：尊敬的投资者，您好！民用领域，公司以民用高端新材料为基础，进一步开发声学超材料、重防腐材料、高效热阻材料、电磁屏蔽材料等系列民品并大力拓展其在国家重点工业领域的应用，丰富公司产品序列，努力开拓新的市场机会，提升公司业务规模和盈利能力。控股子公司华秦光声以声学、振动及其检测领域相关的全链条解决方案为核心，主要产品包括声学超构材料及降噪设备、光声检测仪器与智能诊断系统，重点面向轨道交通、电力能源、集成电路、智能制造和环境治理等领域，提供行业领先、自主可控的声学超构材料、高端装备、集成系统与重大工程应用整体解决方案。华秦光声目前在声学实验室、发电站噪声治理、风洞实验室、建筑吸声材料、轨道交通等领域取得业务进展，并积极开展航空、水下航行器、高速列车等声学超构材料的跟研。感谢您的关注！

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