据证券之星公开数据整理，近期复旦张江（688505）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.08亿元，同比下降21.94%，归母净利润7047.31万元，同比上升2.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.6亿元，同比下降21.94%，第二季度归母净利润6812.57万元，同比上升14.21%。本报告期复旦张江盈利能力上升，毛利率同比增幅0.81%，净利率同比增幅31.35%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率92.8%，同比增0.81%，净利率17.24%，同比增31.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比33.37%，同比减36.84%，每股净资产2.27元，同比增1.62%，每股经营性现金流0.03元，同比增125.42%，每股收益0.07元。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 应收票据变动幅度为-32.56%,原因:报告期内票据到期托收到账。
- 预付款项变动幅度为370.66%,原因:报告期内因多项合同约定需提前支付的预付款增加。
- 其他流动资产变动幅度为197.32%,原因:预付企业所得税增加。
- 其他权益工具变动幅度为60.25%,原因:Kintara按报告期末股价计算的公允价值较2023年12月31日变动。
- 固定资产变动幅度为115.17%,原因:泰州复旦张江Ⅱ期医药生产基地竣工，由在建工程转入固定资产。
- 在建工程变动幅度为-99.92%,原因:泰州复旦张江Ⅱ期医药生产基地竣工，由在建工程转入固定资产。
- 长期待摊费用变动幅度为-32.7%,原因:报告期内正常摊销。
- 其他非流动资产变动幅度为-84.39%,原因:生产及研发设备采购预付款结转。
- 应付账款变动幅度为72.15%,原因:应付材料款增加。
- 合同负债变动幅度为84.5%,原因:在售产品预收款增加。
- 应付职工薪酬变动幅度为-33.34%,原因:报告期内发放上年度年终奖。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-48.8%,原因:一年内应付租金减少。
- 递延收益变动幅度为-53.82%,原因:递延政府补助款项摊销。
- 营业收入变动幅度为-21.94%,原因:报告期内与推广服务商上海辉正终止合作，双方交接过渡期间本公司主要产品之一里葆多销售下降，使得本集团营业收入较上年同期有所下降，从而相应影响其他相关财务数据。
- 营业成本变动幅度为-29.29%,原因:报告期内与推广服务商上海辉正终止合作，双方交接过渡期间本公司主要产品之一里葆多销售下降，使得本集团营业收入较上年同期有所下降，从而相应影响其他相关财务数据。
- 销售费用变动幅度为-54.06%,原因:报告期内里葆多销售下降导致相应销售费用下降，以及与上海辉正终止合作后确认上海辉正补偿款及违约金。
- 管理费用变动幅度为-14.86%,原因:本报告期内支付中介机构相关费用减少。
- 财务费用变动幅度为-291.14%,原因:上年同期需支付银行贷款利息。
- 研发费用变动幅度为31.06%,原因:本集团一贯采取较为保守和谨慎的研发项目资本化政策，仅针对技术上具有可行性，未来目的明确，风险基本可控，并且很有可能具备未来经济利益的研发项目进行资本化。本集团绝大部分的在研项目支出均于产生时确认为费用。报告期内本集团研发费用变动系研发项目进展稳定及正常推进。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为125.42%,原因:上年同期集中支付与推广服务商累计结算的服务费，因报告期内与推广服务商终止合作，相关结算和支付延后。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为149.69%,原因:上年同期支付泰州复旦张江Ⅱ期医药生产基地建设款项。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.34%,原因:上年同期收到公司员工缴纳的第二类限制性股票激励计划归属认缴款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.03%，资本回报率一般。去年的净利率为12.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.74亿元，累计分红总额2.69亿元，分红融资比为0.25。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达412.74%）
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