兴通股份（603209）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期兴通股份（603209）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.72亿元，同比上升23.56%，归母净利润1.8亿元，同比上升31.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.87亿元，同比上升35.35%，第二季度归母净利润1.03亿元，同比上升71.31%。本报告期兴通股份盈利能力上升，毛利率同比增幅6.32%，净利率同比增幅7.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.59%，同比增6.32%，净利率23.8%，同比增7.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计5120.25万元，三费占营收比6.63%，同比减12.99%，每股净资产8.33元，同比增8.59%，每股经营性现金流1.05元，同比增20.65%，每股收益0.65元，同比增32.65%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产的变动原因:本期公司购买金融衍生品增加。
2. 应收票据变动幅度为-31.69%,原因:本期末银行承兑汇票减少。
3. 应收款项融资变动幅度为279.73%,原因:本期收到客户信用等级较高的票据增加。
4. 预付款项变动幅度为361.0%,原因:本期预付外贸业务港口费用增加。
5. 其他流动资产变动幅度为-62.43%,原因:本期增值税借方余额重分类减少。
6. 长期股权投资变动幅度为41.46%,原因:本期对参股公司中远龙鹏增资。
7. 其他非流动资产变动幅度为57.2%,原因:本期在建船舶增加导致预付船舶建造款增加。
8. 短期借款变动幅度为677.32%,原因:本期增加短期银行借款。
9. 应付账款变动幅度为45.0%,原因:业务规模扩大，应付货款增加以及应付船舶建造款增加。
10. 合同负债变动幅度为-78.28%,原因:本期预收运费减少。
11. 其他应付款变动幅度为-61.18%,原因:本期末代收款减少。
12. 其他流动负债变动幅度为-100.0%,原因:本期末不存在已背书未到期且终止确认的银行票据。
13. 租赁负债变动幅度为-34.54%,原因:本期支付租金导致租赁负债减少。
14. 营业收入变动幅度为23.56%,原因:外贸船舶投入增加，外贸收入增长较快。
15. 营业成本变动幅度为19.47%,原因:业务规模扩大。
16. 税金及附加变动幅度为212.0%,原因:本期增值税缴交增加导致附加税增加。
17. 研发费用变动幅度为40.47%,原因:本期研发人员薪酬增加。
18. 其他收益变动幅度为-91.34%,原因:本期收到的政府补助减少。
19. 公允价值变动收益变动幅度为59.83%,原因:本期理财产品及金融衍生品对应公允价值变动增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为20.65%,原因:业务规模扩大，营业收入增长，回款增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-14.43%,原因:增资参股公司中远龙鹏以及在建船舶增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为20.77%,原因:购建船舶增加银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.11%，资本回报率一般。去年的净利率为21.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额10.76亿元，累计分红总额1.02亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.37亿元，每股收益均值在1.21元。

重仓兴通股份的前十大基金见下表：

持有兴通股份最多的基金为东方红远见价值混合A，目前规模为16.77亿元，最新净值0.7972（8月13日），较上一交易日上涨0.21%，近一年下跌16.65%。该基金现任基金经理为周杨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交通运输部如何对新增船舶运力进行管控？

答：为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，2019年起，交通运输部根据沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场供求状况，对新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力实施宏观调控政策。交通运输部通过“企业有关资质条件符合度情况”“企业安全绿色发展情况”“企业守法诚信及服务情况”“企业生产经营业绩情况”“扣分项目及标准”5大项27小项对企业进行综合评审，根据得分高低进行排序，排名靠前方可取得相应新增运力。

为深入贯彻落实《国内水路运输管理条例》，规范国内水路运输经营秩序，引导行业规模化集约化发展，提升行业本质安全水平，促进国内水路运输业高质量发展，2023年交运输运输部决定在原宏观调控政策/办法有效期满后，继续实施。

2019年至今，交通运输部共开展了6次沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力综合评审，公司连续5年6次累计10个项目均以第一名的成绩获得新增运力。

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