华融化学（301256）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华融化学（301256）发布2024年中报。根据财报显示，华融化学增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.19亿元，同比上升2.53%，归母净利润4402.01万元，同比下降44.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.74亿元，同比上升16.6%，第二季度归母净利润2260.87万元，同比下降46.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.55%，同比增7.67%，净利率8.48%，同比减45.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计3269.2万元，三费占营收比6.3%，同比增44.73%，每股净资产3.54元，同比增0.32%，每股经营性现金流0.04元，同比增135.82%，每股收益0.09元，同比减43.75%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为123.27%,原因:本期的美元汇兑收益和银行存款利息收入比上年同期减少。
2. 所得税费用变动幅度为-30.35%,原因:利润总额减少导致相应的所得税费用减少。
3. 研发投入变动幅度为34.43%,原因:本报告期较去年同期加大了化学科技和数字科技的研发投入。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为135.82%,原因:本期现金预付采购货款减少和票据结算货款增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为120.36%,原因:公司将部分闲置资金用于现金管理，本期净收回结构性存款，而上年同期净存入结构性存款。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-211.23%,原因:本期净偿还银行借款，以及支付的现金股利较去年同期增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-24.19%,原因:本期筹资活动的净流出金额大于经营及投资活动的净流入金额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.45%，资本回报率一般。去年的净利率为13.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额9.66亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.72%）

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