佛燃能源（002911）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期佛燃能源（002911）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入141.24亿元，同比上升27.43%，归母净利润2.89亿元，同比上升5.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入79.65亿元，同比上升20.62%，第二季度归母净利润2.08亿元，同比上升6.38%。本报告期佛燃能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达100.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.39%，同比减6.54%，净利率2.23%，同比减14.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.29亿元，三费占营收比2.33%，同比减5.56%，每股净资产3.16元，同比减21.18%，每股经营性现金流0.08元，同比减87.86%，每股收益0.23元，同比增4.49%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为42.02%,原因:公司业务量增加。
2. 存货变动幅度为86.26%,原因:公司业务量增加。
3. 短期借款变动幅度为120.1%,原因:公司业务量增加。
4. 销售费用变动幅度为31.79%,原因:拓展推广业务导致销售费用支出增加。
5. 管理费用变动幅度为39.1%,原因:拓展业务导致运营费用支出增加。
6. 财务费用变动幅度为-42.39%,原因:利息支出较上年同期减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-83.63%,原因:购买商品产生的现金净流与同期相比增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为679.78%,原因:吸收投资收到的现金较上年同期增长。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为281.48%,原因:公司业务量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.39%，历来资本回报率一般。去年的净利率为3.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.81亿元，累计分红总额24.65亿元，分红融资比为3.16。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.1%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达100.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.51亿元，每股收益均值在0.74元。

重仓佛燃能源的前十大基金见下表：

持有佛燃能源最多的基金为浙商智多兴稳健回报一年持有混合A，目前规模为3.88亿元，最新净值1.0004（8月9日），较上一交易日下跌0.14%，近一年上涨0.28%。该基金现任基金经理为胡羿。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司天然气销售情况如何，气量未来还有什么增长空间？

答：2023年，公司城市燃气供应量为47.85亿方，同比增长15.95%；自上市以来气量增长211.72%，年均增速（2017-2023年）超过20%。公司积极响应“百千万工程”要求，助力政府推进城乡区域的高质量发展，将大力推进餐饮客户“瓶改管”工作，积极拓展、加密城市供气管网，配合城市更新、村级工业园改造提升及乡村振兴等政策方案，实现管网覆盖。同时，佛山市目前已建成投产福能电厂、华电顺德、华电三水、高明大唐热电冷联产等天然气电力项目，天然气发电设施建设仍有一定的发展空间。按照《佛山市能源发展“十四五”规划》，佛山市将加快推进顺德华电、三水水都、顺德均安、高明大唐等天然气发电电厂项目的建设，稳步增长的市场需求将为天然气业务发展带来一定的增长动能。

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