新洋丰（000902）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新洋丰（000902）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入84.19亿元，同比上升4.59%，归母净利润7.38亿元，同比上升6.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入50.84亿元，同比上升40.02%，第二季度归母净利润3.94亿元，同比上升40.0%。本报告期新洋丰盈利能力上升，毛利率同比增幅7.87%，净利率同比增幅1.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.06%，同比增7.87%，净利率8.79%，同比增1.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元，三费占营收比4.44%，同比增3.1%，每股净资产7.87元，同比增14.91%，每股经营性现金流0.81元，同比增10532.77%，每股收益0.59元，同比增6.91%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为33.09%,原因:本期存款利息收入同比减少。
2. 所得税费用变动幅度为80.81%,原因:上年同期所得税汇算过程中，公司积极享受国家税务总局关于设备器具类固定资产折旧加计扣除等优惠政策，故上年同期所得税额偏低。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为10126.89%,原因:本期单质肥价格波动趋缓，经销商采购积极性提升，货款回流量同比增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-74.84%,原因:本期购买和赎回理财产品产生的现金流量净额同比减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为151.05%,原因:本期多个项目贷款到位，筹资现金流入量同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.36%，资本回报率一般。去年的净利率为7.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额37.59亿元，累计分红总额24.16亿元，分红融资比为0.64。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在13.63亿元，每股收益均值在1.08元。

重仓新洋丰的前十大基金见下表：

持有新洋丰最多的基金为博时成长领航混合A，目前规模为31.72亿元，最新净值0.5952（8月9日），较上一交易日下跌0.12%，近一年下跌15.65%。该基金现任基金经理为陈鹏扬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司 2024 年上半年的经营情况。

答：公司 2024 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 7.38亿元，同比去年同期增长 6.93%，而且这是在一季度业绩同比下滑 15.83%的前提下实现的。公司财务报表一如既往的稳健今年上半年实现了经营性现金流量净额 10.19 亿元；期末公司总资产 174.57 亿元，资产负债率 40.50%，如果可转债转股，再同时从资产的现金类科目和负债里剔除预收账款和少数有息负债，资产负债率就只有22.37%，此时公司仍能有 4.3亿的净现金。

因原材料价格小幅下跌及东北三月份温度大幅低于往年同期，一季度复合肥整体销量下滑了 5.62%。上半年，公司复合肥整体销量已经实现正增长，同比增长了 12.38%，具体地看，普通复合肥销量上半年同比增加了 10.16%，新型复合肥同比增长了 19.45%。

目前磷矿价格仍处于高位，对磷复肥和磷化工中下游都构成了很大的挤压，可以说过去几年的经营环境对公司也是一次极端情况下的压力测试和盈利稳定性测试。在这样的情况下，公司顺利通过了测试。过去几年的业绩保持稳健，今年上半年也实现了收入和利润的稳健增长,行业领先地位持续巩固，体现了良好的经营韧性和发展潜力。 补充一点，公司去年二季度的业绩受到所得税汇算清缴中重大设备采购的所得税优惠和宜昌子公司高新技术企业认定审批通过的影响，影响大概有 3,800多万，体现在 2023年二季度的业绩里，扣除这个影响后，去年二季度和上半年的基数更低，相应地今年单二季度和上半年的业绩增速都会更高，上半年的量利修复和困境反转就更加明显。行业逐步恢复正常，龙头企业的修复力度和速度是强于行业平均水平的，我们有信心持续稳健经营。

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