航天智装（300455）2024年中报简析：净利润减9.04%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航天智装（300455）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.76亿元，同比下降9.15%，归母净利润2039.78万元，同比下降9.04%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.72亿元，同比下降13.45%，第二季度归母净利润1056.42万元，同比下降20.97%。本报告期航天智装盈利能力上升，毛利率同比增幅21.55%，净利率同比增幅0.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.09%，同比增21.55%，净利率4.29%，同比增0.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计5887.56万元，三费占营收比12.37%，同比增16.22%，每股净资产2.51元，同比增4.69%，每股经营性现金流-0.12元，同比增54.95%，每股收益0.03元，同比减8.97%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-28.55%,原因:公司优化负债结构，适当降低短期借款比例，利息费用减少。
2. 所得税费用变动幅度为-27.17%,原因:本期计提坏账准备，递延所得税费用减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为54.95%,原因:公司优化了现金流的管控，使现金净流量较上期增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.68%,原因:公司优化负债结构，适当降低短期借款比例，降低偿债风险。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为61.6%,原因:本期经营活动产生的现金流净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.09%，资本回报率一般。去年的净利率为6.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额16.83亿元，累计分红总额2.01亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达708.3%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达108.64%）

重仓航天智装的前十大基金见下表：

持有航天智装最多的基金为科创红土LOF，目前规模为0.73亿元，最新净值0.7806（8月8日），较上一交易日下跌4.46%，近一年下跌40.19%。该基金现任基金经理为盖俊龙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：签署《承诺书》

答：二、机构调研员问题

副总经理、董事会秘书曹昶辉先生简要介绍公司所处行业及公司情况，并逐一复调研人员提问，主要问题复如下

1.请介绍一下公司拥有的核心技术专利情况？

公司自成立以来，始终坚持以自主创新为方向，自主掌握多项核心技术，保持技术走在行业的前端。2023 年，公司获批首个博士后科研工作站，不断加大高端创新人才的引进和培育。全年研发投入8396万元。新增专利授权 64项，新增软件著作权登记 22项。

2.请问杭州轩宇公司主打什么产品？未来对公司的影响有什么亮点？

公司在杭州新设立的子公司主要开展系统集成、特种机器人研发及能力建设项目，将有利于支撑特殊环境智能装备系统业务拓展。

3.请问公司智能测试仿真系统和微系统与控制部组件业务的未来规划如何，产品的民用市场大吗？是否是自研产品？

公司在该领域具有领先的技术及丰富的经验，为众多客户提供了一流的服务。目前，智能测试仿真系统和微系统与控制部组件主要为定制化项目，相关产品均为公司自研，客户群体主要集中于航空航天等领域，客户群体稳定。

4.请问公司如何保持技术领先优势？

公司拥有强大的技术研发、创新及产业化能力，公司产品在所处行业已具有一定知名度和市场占有率，为公司发展奠定坚实基础。公司在各板块完善产品线布局，将产业脉络延伸到多元化布局进程中，不断进行技术演进、产品结构优化、构建技术和资源壁垒，致力于提高公司研发效率和产品迭代速度，助推更先进的技术升级迭代，为公司未来的可持续发展带来驱动力。

5.公司的业绩分布是否存在季节性差异？

受客户所处行业影响，公司业务具有季节性特点，公司主营业务收入主要集中在下半年，以第四季度为主。

6.在国家日益重视绿色发展的背景下，贵公司在环保方面有哪些投入？

公司一直推广绿色低碳理念，充分考虑环境保护、资源节约、安全健康、循环低碳收利用，优先和使用节能、节水、节材等有利于节约能源和环境的材料、产品和服务，并积极践行绿色企业行动，为创建绿色生态社会做出贡献。公司通过建立节能降耗管控机制，推进设备设施正确保养，延长寿命，保持生产环境洁净化，降尘、降噪、节能、减排。同时，公司加强绿色文化宣传，倡导节约、环保。公司将持续关注国家政策和行业标准，不断提升 ESG 治理水平。

7.请问公司海外市场的布局情况如何？

公司积极布局海外市场，产品设备广受好评，公司品牌进一步被国际市场所认可。未来公司也将继续深挖海外市场，开展与国际知名企业客户的合作，不断加强全球化布局，拓展海外优质业务。

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