水井坊（600779）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期水井坊（600779）发布2024年中报。根据财报显示，本报告期中水井坊营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入17.19亿元，同比上升12.57%，归母净利润2.42亿元，同比上升19.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.85亿元，同比上升16.62%，第二季度归母净利润5612.26万元，同比上升29.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率80.96%，同比减1.82%，净利率14.11%，同比增6.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.13亿元，三费占营收比47.28%，同比减2.02%，每股净资产8.43元，同比增23.91%，每股经营性现金流-0.6元，同比减2320.69%，每股收益0.5元，同比增19.69%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力优秀。业务体量和利润近5年来有过中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.93%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在14.35亿元，每股收益均值在2.94元。

重仓水井坊的前十大基金见下表：

持有水井坊最多的基金为长信消费精选量化股票A，目前规模为0.11亿元，最新净值0.9969（7月26日），较上一交易日上涨0.91%，近一年下跌32.38%。该基金现任基金经理为姚奕帆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2024年的经营规划和业绩目标？

答：公司2024年的经营目标是主营业务收入和净利润均保持增长。关于主要工作，公司将深化发展核心市场，继续增加全国销售网点；集中资源打造臻酿八号全国百强城市，获得该产品在这些城市的快速成长；持续优化价值链，持续拉动销去库存，促进业务良性循环；持续探索团购渠道业务，助力生意成长。关于品牌，公司将继续加强圈层营销，持续培育水井坊600余年非遗品质基因以提升品牌力，坚持品牌传承与创新；持续提升品牌力，坚持品牌传承与创新。关于公司内部，公司持续加强公司质量及食品安全文化建设，提升食品安全管理人员能力水平，推行全面质量管理，包括供应商质量管理提升等。

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