德展健康（000813）2024年一季报简析：净利润减1003.8%

据证券之星公开数据整理，近期德展健康（000813）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中德展健康净利润减1003.8%。截至本报告期末，公司营业总收入1.01亿元，同比下降25.09%，归母净利润-1680.51万元，同比下降1003.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.01亿元，同比下降25.09%，第一季度归母净利润-1680.51万元，同比下降1003.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.57%，同比减9.4%，净利率-21.35%，同比减5051.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计4352.21万元，三费占营收比42.98%，同比增19.34%，每股净资产2.41元，同比增2.41%，每股经营性现金流0.01元，同比减53.13%，每股收益-0.01元，同比减1075.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达1088.03%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降25%与1271%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达214.17%）

重仓德展健康的前十大基金见下表：

持有德展健康最多的基金为鑫元中证1000指数增强发起式A，目前规模为0.3亿元，最新净值0.9144（4月25日），较上一交易日上涨0.19%，近一年下跌13.43%。该基金现任基金经理为刘宇涛。

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