南山控股：4月25日接受机构调研，中金公司参与

证券之星消息，2024年4月25日南山控股（002314）发布公告称公司于2024年4月25日接受机构调研，中金公司参与。

具体内容如下：

问：宝湾物流公募 REITs进展情况？

答：宝湾物流公募 REITs 项目已于 2024 年 4 月 19 日对深交所出具的审核问询函予以书面复。目前尚待深交所对复意见文件进行审核，并依程序进行评议。公司将在取得深交所正式批复后，发布专项进展公告。

问：公募 REITs上市以后，对将来扩募计划的考虑？

答：公司目前全力推进首单公募 REITs 发行工作，根据规则要求，基础设施公募 REITs 上市需原则性满 1 年后，方可具备扩募的要求。未来，公司将结合最新的监管要求、市场表现等因素，根据业务发展规划和经营需求，合理设定后续资产证券化产品的发行节奏，确保业务长期、可持续发展。

问：公司仓储物流业务在全国不同区域经营环境是否发生变化？哪些市场的经营压力相对较大？

答：宝湾物流 2023 年运营园区平均出租率为 89.0%，同比提升1.8 个百分点，持续优于市场平均水平。2023 年，仓储物流行业迎来供应高峰，宝湾结合各地租赁市场实际情况，深挖跨境电商、新能源、悦己消费等新兴领域增量需求，园区整体运营平稳。从全市场来看，长三角、京津冀以及华南五市局部均受到一定的供应冲击，相较而言，华北市场压力较大，整体租金呈下行趋势，空置率持续攀升。华北市场自 2021 年起供应持续放量，至 2023 年，廊坊、天津等地的供应势头依然未减，北京平谷也迎来了供应小高峰，环京区域吸引租金敏感租户外溢搬迁，将在一段时间内抑制核心市场租金单价和出租率的增长。

问：公司如何看待物流地产行业的竞争格局？

答：物流地产市场高度市场化，参与企业和机构众多，仓储物流企业、金融机构以及电商企业等均已进入，近年来市场格局逐渐由一超多强转变为多元竞争态势。根据第一太平戴维斯报告，2023 年管理规模排名前十的开发商所持有的资产比重，从 2019 年的 71.6%下降至 65.5%。同时，在土地资源稀缺和需求放缓的背景下，物流开发商减缓扩张速度，并逐步转向与股权合作伙伴共同开发的轻资产运营模式，通过运营及资源优势的整合致力于锁定长期的优质租户，以实现更为稳健和可持续的发展。

问：宝湾物流租金的变化情况？

答：2023 年宝湾物流的平均租金水平同比基本持平。2023 年市场仓库增量创下新高，短期内，供应量集中的部分城市消化空置仍需时间，市场竞争下量价轮换或将持续，高标仓部分市场租金、出租率仍然有较大下行压力；但中长期来看，高标仓储产品的存量保持在稳定区间，消费及生产的基础性仓储需求稳固，而新驱动力的不断出现、强化和承租能力的提升，将有助于仓储市场租金水平保持健康发展。

问：公司未来开发和持有型物业持有比重会如何转变？

答：公司的开发物业主要是住宅项目，持有物业主要包括宝湾物流持有的物流园区、产城业务持有的标准化工业园区和主题产业园区。公司围绕“不动产开发和运营管理能力”持续提升，将保持物流园区、工业园区等持有型业务一定的发展速度，利用开发业务自身的造血能力为公司贡献收入利润。公司暂无业务结构调整的明细规划，但预期将逐步降低地产开发业务比重，提升仓储物流等持有型业务比重。

问：房地产开发业务今年的销售目标？

答：根据国家统计局数据，2024 年一季度，全国新建商品房销售面积 22668 万平方米，同比下降 19.4%；新建商品房销售额 21355 亿元，下降 27.6%。房地产行业仍处于调整转型的筑底过程中，支持房地产稳定发展政策措施效果还在持续显现，公司持续关注市场动态，将根据所在城市特点以及项目特点，灵活采用相匹配的销售策略，进一步推进销售，加快库存去化，促进款，保障稳健的现金流状况。

问：公司产城综合开发业务的发展规划？

答：公司产城综合开发业务聚焦主题产业园区和高标准厂房，持续强化园区的产业属性，精准搭建产业配套体系，推动业务高质量增长。2023 年，公司稳步推进上海、南京、合肥、重庆、成都、武汉等重点项目，同时探索建立“募投建管退”的业务闭环。

问：公司是否有市值管理计划？

答：市值管理的核心是做好企业的内在价值。公司一贯重视市值管理，主要以下方面部署一是练好内功，提质增效，进一步提升公司在物流园区、工业园区、住宅开发等不动产领域的资产运营管理能力、规模和竞争优势，提高公司经营业绩；二是积极寻找发展新动能，探索实践基金、REITs 等资本手段，逐步实现战略转型升级，关注业务高质量与可持续性发展；三是在法律法规允许的范围内，积极做好价值传播和管理工作。随着公司业绩持续增长和转型发展有序实施，公司价值将会得到更加充分合理体现，并将为投资者提供预期更好、质效更高的报。

问：公司资产减值损失是否已经充分计?

答：公司 2023 年已对部分房地产项目计提减值准备。公司时刻关注市场、竞品及项目实现销售价格变化对存货可变现净值的影响，严格遵守企业会计准则规定于资产负债表日进行减值测试。

问：公司未来分红计划是否会调整？

答：公司主要业务均属于资金密集型，其中仓储物流业务处于快速发展期。在综合分析公司实际情况、发展目标等因素的基础上公司始终重视报股东，坚持从长远的、可持续发展的角度出发，制定分红方案。

南山控股（002314）主营业务：仓储物流,房地产开发,产城综合开发,制造业及石油后勤服务等业务。

南山控股2024年一季报显示，公司主营收入13.31亿元，同比下降74.08%；归母净利润-1.24亿元，同比下降235.76%；扣非净利润-1.3亿元，同比下降283.24%；负债率75.41%，投资收益1893.59万元，财务费用1.84亿元，毛利率24.34%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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