财信发展（000838）2023年年报简析：净利润减8.94%

据证券之星公开数据整理，近期财信发展（000838）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中财信发展净利润减8.94%。截至本报告期末，公司营业总收入40.19亿元，同比下降4.21%，归母净利润-2.5亿元，同比下降8.94%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.03亿元，同比下降49.92%，第四季度归母净利润-3.06亿元，同比下降1099.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.36%，同比减38.84%，净利率-7.68%，同比增10.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.18亿元，三费占营收比5.43%，同比减20.57%，每股净资产0.62元，同比减29.62%，每股经营性现金流-0.1元，同比增49.05%，每股收益-0.23元，同比减8.96%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-28.37%,原因:销售额减少及严控费效比，使费用同步减少。
2. 管理费用变动幅度为-27.92%,原因:缩编降薪及严控费用。
3. 财务费用变动幅度为118.98%,原因:随着项目竣备，资本化利息减少，费用化利息增加。
4. 研发费用变动幅度为102.69%,原因:技改及产品研发需要新增技术人员。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为49.05%,原因:销售回款大幅缩水，同步优化资金安排，合理减少支付。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1365.91%,原因:本期收回转让丰厚公司的股权款。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.85%,原因:在21、22年大额归还贷款基础上，23年进一步净偿还贷款。
8. 货币资金变动幅度为-47.96%,原因:归还借款、销售回款减少导致资金规模减少。
9. 应收款项变动幅度为50.09%,原因:出售棠城商业未达节点的未收款项。
10. 存货变动幅度为-68.67%,原因:无新增项目下，交房确收匹配的成本结转等综合因素。
11. 长期股权投资的变动原因:星界公司不纳入合并范围，按权益法核算长期股权投资。
12. 短期借款变动幅度为-62.52%,原因:借款减少。
13. 合同负债变动幅度为-88.61%,原因:结转收入的销售额远高于本期销售房款。
14. 长期借款变动幅度为-82.95%,原因:归还长期借款及部分借款一年内到期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击市值。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司的存货周转天数有缩短，说明公司的的产品需求情况在变好。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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