海马汽车（000572）2023年年报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期海马汽车（000572）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中海马汽车营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入25.84亿元，同比上升7.25%，归母净利润-2.02亿元，同比上升87.16%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.44亿元，同比下降1.81%，第四季度归母净利润-5254.54万元，同比上升96.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.8%，同比减0.22%，净利率-7.82%，同比增88.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.18亿元，三费占营收比12.3%，同比减20.13%，每股净资产1.15元，同比减9.69%，每股经营性现金流0.47元，同比增204.31%，每股收益-0.12元，同比增87.16%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-38.34%,原因:上期房地产项目交房。
2. 财务费用变动幅度为-747.62%,原因:本期汇兑收益增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为204.31%,原因:本期吸收关联单位存款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.12%,原因:本期支付工程项目款减少及上期退回保证金。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.0%,原因:本期偿还到期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.1%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.38%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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