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立昂微(605358)2024年一季报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-24 06:10:46
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据证券之星公开数据整理,近期立昂微(605358)发布2024年一季报。根据财报显示,本报告期中立昂微增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入6.79亿元,同比上升7.41%,归母净利润-6315.14万元,同比下降283.38%。按单季度数据看,第一季度营业总收入6.79亿元,同比上升7.41%,第一季度归母净利润-6315.14万元,同比下降283.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率9.88%,同比减66.69%,净利率-13.79%,同比减576.88%,销售费用、管理费用、财务费用总计8280.74万元,三费占营收比12.19%,同比增15.33%,每股净资产11.27元,同比减4.55%,每股经营性现金流0.53元,同比增273.23%,每股收益-0.09元,同比减280.0%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,通常是好事,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。资本投入相较于当前利润级别较大。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。

从公司近一年的财务报表来看,最新年度财报中利润同比下降310%。在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱,今年有望扭亏。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达32.7%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1211.73%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在4.49亿元,每股收益均值在0.66元。

重仓立昂微的前十大基金见下表:

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持有立昂微最多的基金为光大恒鑫混合A,目前规模为0.12亿元,最新净值0.8922(4月23日),较上一交易日上涨0.25%,近一年下跌7.37%。该基金现任基金经理为华叶舒。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:公司射频芯片不同产品的占比和价格?

答:公司射频芯片产品主要包括HBT、pHEMT、BiHEMT、VCSEL等产品,其中HBT产品的出货金额占比约为射频芯片产品总额的50%,主要为手机芯片设计客户;pHEMT、BiHEMT、VCSEL等产品具有规格多、批量小的特点。产品价格方面、HBT市场价格约在1000美元/片左右,pHEMT产品的市场价格为高附加值产品,公司具体产品的售价不便公开。


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