苏豪弘业（600128）2023年年报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期苏豪弘业（600128）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中苏豪弘业增收不增利，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入67.2亿元，同比上升9.01%，归母净利润3263.56万元，同比下降15.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入24.31亿元，同比上升28.77%，第四季度归母净利润1151.31万元，同比下降26.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.3%，同比增1.73%，净利率0.96%，同比增48.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.03亿元，三费占营收比4.51%，同比减7.48%，每股净资产8.56元，同比增1.43%，每股经营性现金流1.2元，同比增304.45%，每股收益0.13元，同比减18.75%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 税金及附加变动幅度为216.75%,原因:本期土地增值税和印花税的增加。
2. 财务费用变动幅度为96.77%,原因:汇兑收益的减少。
3. 研发费用变动幅度为275.37%,原因:子公司研发支出的增加。
4. 其他收益变动幅度为135.9%,原因:本期政府补贴收入增加。
5. 投资收益变动幅度为-16.24%,原因:权益法核算的长期股权投资收益同比减少。
6. 公允价值变动变动幅度为-223.01%,原因:持有的证券和信托产品浮亏增加。
7. 信用减值损失变动幅度为-94.65%,原因:本期计提应收账款坏账损失同比增加。
8. 资产减值损失变动幅度为90.39%,原因:上期计提大额存货跌价准备影响。
9. 资产处置收益变动幅度为103.96%,原因:上期子公司处置固定资产损失的影响。
10. 营业外收入变动幅度为-57.96%,原因:本期无需支付的款项同比减少。
11. 营业外支出变动幅度为59.1%,原因:本期滞纳金支出同比增加。
12. 所得税费用变动幅度为-472.71%,原因:本期递延所得税费用同比减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为304.45%,原因:本期营收规模增长，主营业务回款的增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为237.87%,原因:本期处置交易性金融资产的影响。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-131.94%,原因:本期筹资净额的减少。
16. 货币资金变动幅度为78.72%,原因:本期业务规模的增长，经营活动产生的现金净额的增加。
17. 交易性金融资产变动幅度为-36.98%,原因:本期公司处置江苏省信用再担保的股权。
18. 应收票据变动幅度为119.19%,原因:本期以银行承兑汇票结算的销售业务增加。
19. 应收款项融资变动幅度为64.09%,原因:本期持有的信用等级较高的银行的承兑汇票同比增加。
20. 预付款项变动幅度为-36.57%,原因:本期煤炭业务预付款减少。
21. 应收股利变动幅度为76.14%,原因:本期增加的联营企业已宣告尚未发放的股利。
22. 其他流动资产变动幅度为43.55%,原因:本期预缴及待抵扣税款增加。
23. 在建工程变动幅度为-40.49%,原因:本期子公司在建工程完工转入长期待摊费用核算。
24. 开发支出变动幅度为156.01%,原因:本期子公司ERP系统开发支出增加。
25. 长期待摊费用变动幅度为141.47%,原因:本期子公司固定资产装修支出增加。
26. 递延所得税资产变动幅度为57.59%,原因:本期荷兰RAVEN公司不再纳入合并报表范围的影响。
27. 其他非流动资产变动幅度为-52.06%,原因:本期子公司预付购房款的房产办妥产权证明，转入投资性房地产核算。
28. 应付票据变动幅度为272.15%,原因:本期内贸业务规模的增加，以银行承兑汇票结算的采购货款增加。
29. 应付股利变动幅度为126.14%,原因:本期子公司已宣告尚未发放的少数股东股利。
30. 其他流动负债变动幅度为50.31%,原因:本期已背书但尚未到期的应收票据增加。
31. 长期借款变动幅度为-50.08%,原因:本期荷兰RAVEN公司不再纳入合并报表范围的影响。
32. 长期应付款变动幅度为-57.99%,原因:本期子公司专项拨款项目按进度结算影响。
33. 营业收入变动幅度为9.01%,原因:本期内贸业务的增长。
34. 营业成本变动幅度为8.9%,原因:本期内贸业务的增长。
35. 销售费用变动幅度为-1.28%,原因:本期荷兰RAVEN公司不再纳入合并报表范围的影响。
36. 管理费用变动幅度为-8.9%,原因:本期荷兰RAVEN公司不再纳入合并报表范围的影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小，且历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.53%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3755.21%）

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