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中文在线(300364)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-04-23 06:04:22
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据证券之星公开数据整理,近期中文在线(300364)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中文在线营收净利润同比双双增长,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入14.09亿元,同比上升19.44%,归母净利润8943.69万元,同比上升124.71%。按单季度数据看,第四季度营业总收入3.89亿元,同比上升43.81%,第四季度归母净利润8700.03万元,同比上升136.44%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.33亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率44.69%,同比减10.42%,净利率6.39%,同比增121.0%,销售费用、管理费用、财务费用总计5.91亿元,三费占营收比41.92%,同比减22.84%,每股净资产1.71元,同比增8.81%,每股经营性现金流-0.01元,同比减179.24%,每股收益0.12元,同比增124.77%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为4.06%,原因:本年度推广费及外包服务费增加。
  2. 管理费用变动幅度为-39.65%,原因:本年度合并范围变更带来管理费用中职工薪酬减少。
  3. 财务费用变动幅度为-8.93%,原因:本年度银行借款利息费用减少。
  4. 研发费用变动幅度为-35.25%,原因:本年度合并范围变更带来研发费用职工薪酬减少。
  5. 经营活动现金流入小计变动幅度为20.19%,原因:本年度销售活动收到的现金整体增加。
  6. 经营活动现金流出小计变动幅度为22.14%,原因:本年度渠道及推广费支付增加。
  7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-178.61%,原因:本年度渠道及推广费支付增加。
  8. 投资活动现金流入小计变动幅度为-45.99%,原因:本年度理财产品投资收回金额减少。
  9. 投资活动现金流出小计变动幅度为-39.38%,原因:本年度理财产品投资投出金额减少。
  10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-135.27%,原因:本年度收购寒木春华公司支付相关股权投资款。
  11. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-22.47%,原因:上年同期收到股权激励行权款及收回大额筹资保证金,本年无此事项。
  12. 筹资活动现金流出小计变动幅度为30.86%,原因:本年度归还银行借款金额增加。
  13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-160.05%,原因:上年股权激励行权及收回大额筹资保证金,本年度无此事项。
  14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-277.71%,原因:本年度收购寒木春支付相关股权投资款,上年同期收到股权激励行权款及收回大额筹资保证金本年无此事项。
  15. 货币资金变动幅度为-33.2%,原因:本年度合并范围变更及收购寒木春华支付相关股权投资款。
  16. 应收款项变动幅度为32.08%,原因:本年度文化业务销售收入增加。
  17. 合同资产变动幅度为-3.72%,原因:本年度文化业务附条件收取合同对价权利金额减少。
  18. 存货变动幅度为2419.12%,原因:本年度合并范围变更《罗小黑战记2》电影制作项目增加。
  19. 投资性房地产变动幅度为1.76%,原因:本年度部分原自用房产对外出租。
  20. 长期股权投资变动幅度为67.76%,原因:原控股子公司CMS不再纳入合并报表范围,对其投资转入权益法核算。
  21. 固定资产变动幅度为-25.17%,原因:本年度部分房产转入投资性房地产列报。
  22. 使用权资产变动幅度为84.44%,原因:本年度新增租赁办公区使用权资产增加。
  23. 短期借款变动幅度为-12.31%,原因:本年度银行借款减少。
  24. 合同负债变动幅度为-73.26%,原因:本年度合并范围变更。
  25. 租赁负债变动幅度为250.4%,原因:本年度办公区租赁增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,其他应付款不算少,建议了解下细节。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候,今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长,近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为78.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.61%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达158.52%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1.43亿元,每股收益均值在0.2元。

重仓中文在线的前十大基金见下表:

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持有中文在线最多的基金为华安媒体互联网混合A,目前规模为55.08亿元,最新净值2.405(4月22日),较上一交易日下跌0.33%,近一年下跌28.14%。该基金现任基金经理为胡宜斌。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:公司是否关注sora产品?

答:Sora是OpenI在2月15日发布的人工智能文生视频大模 型。据了解,通过文本指令,Sora可以直接输出长达60秒的视 频,并且包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头,以及富有情感 的多个角色。这意味着继文本、图像之后,OpenI将I技术拓展 到了视频领域。 公司拥有海量的文字IP,以及IP衍生开发的成熟商业化链 条。从目前公开信息来看,Sora在相当程度上会进一步提高生产 效率、降低制作成本,公司拥有海量的IP未来或可运用sora或 类似应用生成短剧/短视频,通过公司现有成熟短剧或短视频营销 等商业路径进行规模化、商业化的变现。 但目前I技术结合尚有不确定性,请投资者注意风险。


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