华菱钢铁：公司从四大矿山进口的铁矿石按照普氏指数定价，与采购规模和低库存策略关系不大

证券之星消息，华菱钢铁(000932)04月23日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：23年年报披露存货原燃料有较大幅度增加，而23年底原燃料价格高位，随后价格一路下跌至今，请问公司当时这一增加原燃料存货的行为是否可以理解为行情误判？是否会对1季度的业绩造成不利的影响？

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。WIND数据显示，2023年末，普氏62铁矿石价格指数141美元，较2023年初上涨23美元，受到铁矿石价格上涨等影响，公司期末存货金额较期初有所增加。公司坚持低库存运营策略，存货以满足生产经营所需为目标，期末存货在流动资产中占比为21.84%，保持在较低水平，在已披露2023年年报的上市钢企中排名靠前；存货周转天数总体保持在30天左右水平正常波动，存货周转率在已披露2023年年报的上市钢企中排名第4，处于行业较好水平。

投资者：请问和产业链上游的焦煤、铁矿石等企业比，公司所在钢铁产业链目前毛利过低？付出和回报不对等，公司如何看待这个现象，如何扭转不利局势，谢谢

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。上游铁矿石资源寡头垄断、话语权强，加之金融资本借机炒作等多种因素，存在产业链利润分配不合理的现象。面向未来，随着钢铁行业的产能产量双控政策常态化将有效压制上游原燃料需求，叠加行业内部并购整合加速、行业集中度提升，以及“基石计划”提高铁元素保障等，有望提升钢铁行业话语权，促使产业链利润向中游钢铁行业合理分配。在此过程中公司全力支持落实国家铁矿石战略，助力我国钢铁行业提升对上游铁矿石的话语权。公司将保持战略定力继续做精做强钢铁业务，适应需求转型升级的方向，不断提升自身竞争力水平。

投资者：近两年公司在市场竞争中逐渐落后，股价涨幅落后于宝钢和南钢，估值也只有这两个钢铁行业标杆企业的60%左右，请问管理层将采取何种措施来扭转公司在资本市场的表现？

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。近年来，公司保持战略定力，继续瞄准工业用钢领域，基于高端定位和个性化需求持续推动品种结构转型升级，助力公司进一步在能源与油气、造船和海工、高建和桥梁、机械、汽车和家电等细分领域，突破关键核心技术制约，建立和巩固了自身领先优势，打造了一批“隐形冠军”产品，在钢铁行业当前严峻形势下仍保持了较好的盈利水平。未来，公司将坚持做精做强钢铁主业，继续平衡好资本性支出和分红之间的关系，力争在满足资本性开支前提下逐步提升分红比例，持续改进与投资者沟通交流的方式、方法、频率，并通过更多细致工作进一步深入挖掘公司亮点，多渠道、多举措维护上市公司在资本市场的表现。

投资者：请问低库存模式是否双刃剑，导致钢厂和四大矿商沟通，基本上没有任何议价空间？

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。公司从四大矿山进口的铁矿石按照普氏指数定价，与采购规模和低库存策略关系不大。公司长期坚持精益生产和低库存运营策略，原燃料均“按需采购”。

投资者：四季度公司业绩环比同比都出现了较大幅度下降，而中信特钢表现更为稳定，南钢和宝钢更是同比出现逆势大幅增长！ 结合23年1季度华菱业绩出现大幅下降，公司解释主要原因是品种钢定价与原燃料定价存在一定时间的错配，长协煤价格尚未跟上市场煤价格，23年报披露公司在原燃料相对高位的时间点加大原燃料存货， 这不得不让人怀疑公司对原燃料行情的预判和采购的把控能力，相关问题是否引起公司重视，或者是否有责任人对此负责？

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。WIND数据显示，2023年末，普氏62铁矿石价格指数141美元，较2023年初上涨23美元，受到铁矿石价格上涨等影响，公司期末存货金额较期初有所增加。公司坚持低库存运营策略，存货以满足生产经营所需为目标，期末存货在流动资产中占比为21.84%，保持在较低水平，在已披露2023年年报的上市钢企中排名靠前；存货周转天数总体保持在30天左右水平正常波动，存货周转率在已披露2023年年报的上市钢企中排名第4，处于行业较好水平。

投资者：您好！公司近三年研发支出年均超过60亿，在钢铁行业中排名第一，远超行业龙头宝钢，中信特钢，但公司的利润率却不如中信特钢，公司如何提升研发效率？让研发支出实实在在提升公司的效益。谢谢

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。近年来，公司坚持差异化战略，瞄准我国工业用钢领域需求转型升级的方向持续加大研发投入力度，不断开发新产品，多项产品替代进口或填补国内空白，适应和推动下游需求升级。持续的高研发投入是支撑公司品种结构高端化转型、实现细分市场用钢领域领军的必要投入，有助于提升公司长期竞争力水平。另外，各钢企研发费用统计口径存在差异，公司研发费用中包括企业内部的日常研发经费支出、技术获取和技术改造经费支出、企业办研发机构经费支出、与外单位联合研发的经费支出、当年形成用于研发的固定资产支出、新产品小批量试生产成本等。

投资者：请问每年110亿资本开支计划，都不能带来业绩增长，请问公司主业投入产出比太低，请问公司如何看待？是否考虑布局新的行业？

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。公司坚持做精做强钢铁主业，近年来资本开支主要围绕超低排放改造、产线升级和产品结构调整、数智化三大类，陆续实施了汽车板二期项目、特厚板坯连铸机项目、冷轧硅钢等重点项目，为公司产品结构进一步高端化奠定来了较好基础，助力公司在钢铁行业当前严峻形势下仍保持了较好的盈利水平。未来，公司将继续保持战略定力，做精做强钢铁主业，坚持“深耕行业、区域主导、领先半步”的研发与营销策略，立足细分市场，瞄准标志性工程和标杆客户，巩固和发展自身竞争优势，致力于为全球客户提供满意的钢材和服务。同时，公司也将聚焦强链补链延链，结合新能源、新材料等新兴产业趋势，加大上下游产业链及深加工延伸。

投资者：目前汽车板二期的产能爬坡进展如何？下游产品认证进展到哪一步？

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。2023年汽车板二期项目投产为VAMA贡献了部分增量，以工业板为主。目前二期项目产线认证和专利产品认证工作正在有序推进，已完成部分合资车企和新能源车企的认证工作，力争2024年二期项目达产。

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