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荣旗科技(301360)2023年年报简析:增收不增利,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-04-21 06:20:20
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据证券之星公开数据整理,近期荣旗科技(301360)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中荣旗科技增收不增利,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入3.65亿元,同比上升1.35%,归母净利润4420.69万元,同比下降34.45%。按单季度数据看,第四季度营业总收入7984.66万元,同比下降44.53%,第四季度归母净利润3396.82万元,同比上升2.98%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7800万元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率39.72%,同比减4.69%,净利率12.13%,同比减35.32%,销售费用、管理费用、财务费用总计4866.28万元,三费占营收比13.35%,同比增27.04%,每股净资产21.45元,同比增262.32%,每股经营性现金流-2.24元,同比减193.49%,每股收益0.9元,同比减46.75%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 研发费用变动幅度为31.52%,原因:研发工程师人员数量增加致使对应的人员薪酬与差旅费共计增加约897.15万元,研发材料支出增加约105.86万元,股权激励费用增加约272.97万元。
  2. 销售费用变动幅度为57.01%,原因:销售人员数量增加致使人员薪酬与差旅费增加1,111.02万元,股权激励费用增加124.32万元。
  3. 管理费用变动幅度为23.09%,原因:IPO发行中介机构服务费及其他费用增加约337.50万元,股权激励费增加约29.12万元。
  4. 财务费用变动幅度为-187.49%,原因:公司闲置资金存款利息收入增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-224.67%,原因:一是经营活动现金流入小计较上期减少11,195.54万元,主要为部分客户回款较慢、部分预收款比例减少,致使报告期内经营活动现金流入较上期减少。二是经营活动现金流出增加10,324.98万元,其中购买商品、接受劳务支付的现金增加5,425.11万元;支付给职工以及为职工支付的现金增加2,194.32万元(人员增加致使员工薪酬相应增加);支付的其他与经营活动有关的现金增加2,035.03万元(其中因为人员增加以及新客户增加导致差旅费增加1,088.99万元、IPO发行中介机构服务等发行相关费用增加约337.50万元)。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-177.46%,原因:公司募投项目“智慧测控装备研发制造中心项目”于报告期内投入资金用于基建的资金。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为4118292.69%,原因:IPO发行股票收到募集资金净额85,860.09万元。
  8. 货币资金变动幅度为494.71%,原因:公司于报告期内首次公开发行上市后募集资金到账。
  9. 应收款项变动幅度为67.96%,原因:部分新增客户账期较长。
  10. 合同资产变动幅度为640.31%,原因:新业务领域客户的质保金比例相对较高。
  11. 存货变动幅度为-37.31%,原因:23年年初存货余额中包含向供应商采购的功能模块共计5,354.65万元影响(按净额法列示剔除部分)。
  12. 固定资产变动幅度为1883.62%,原因:在建工程转固。
  13. 在建工程变动幅度为-100.00%,原因:在建工程转固。
  14. 使用权资产变动幅度为120.12%,原因:新增越南公司租赁房产。
  15. 短期借款的变动原因:临时性借款,截至本报告披露日已归还。
  16. 合同负债变动幅度为-83.43%,原因:部分客户变更预收款方式,致项目预收款减少。
  17. 长期借款变动幅度为-100.00%,原因:在建工程借款已归还。
  18. 租赁负债变动幅度为1591.74%,原因:新增越南公司租赁房产。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面,公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降,其中ROIC数据显现出压力,利润同比下降44%。在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争上的投入较大。另外,最近几年的经营业绩有较大变动,需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年良好,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长,近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.75%)
  2. 建议关注财务费用状况(财务费用/近3年经营性现金流均值已达128.12%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达587.18%)

重仓荣旗科技的前十大基金见下表:

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持有荣旗科技最多的基金为建信电子行业股票A,目前规模为0.41亿元,最新净值0.7211(4月19日),较上一交易日下跌2.5%,近一年下跌28.14%。该基金现任基金经理为江映德。

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