振华风光（688439）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期振华风光（688439）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中振华风光营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入12.97亿元，同比上升66.54%，归母净利润6.11亿元，同比上升101.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.22亿元，同比上升58.17%，第四季度归母净利润2.14亿元，同比上升180.6%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4.84亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率74.5%，同比减3.74%，净利率47.22%，同比增8.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计9705.75万元，三费占营收比7.48%，同比减54.71%，每股净资产23.64元，同比增12.76%，每股经营性现金流-0.16元，同比增85.68%，每股收益3.05元，同比增67.92%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为10.04%,原因:报告期销售业绩完成较好，绩效奖励增长，同时根据上年平均工资调整社保、公积金、企业年金等缴纳基数，职工薪酬增加。
管理费用变动幅度为12.42%,原因:报告期平均用工人员增加以及绩效奖励增长，同时根据上年平均工资调整社保、公积金、企业年金等缴纳基数，使职工薪酬增加；为提升公司核心竞争力，在西安、南京新成立研发中心，两个研发中心筹备成立期间发生的差旅费、办公费、房租费等同比增加。
研发费用变动幅度为73.75%,原因:报告期公司持续加大产品研发投入，进一步扩大研发团队规模，研发人员人数同比增加，同时根据上年平均工资调整社保、公积金、企业年金等缴纳基数，职工薪酬增加；以市场需求为导引，在研项目增加，原材料耗用、试验鉴定费用等增加。
财务费用变动幅度为-1193.66%,原因:报告期加强对闲置募集资金的现金管理，取得利息收入增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为85.68%,原因:公司加强应收款项管理，本年销售商品、提供劳务收到的现金流入同比增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1006.81%,原因:封测项目和募投项目的持续建设投入，及购买土地使用权和在建工程使购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加19,137.29万元；利用闲置募集资金进行现金管理，期末未赎回的结构性存款为128,500.00万元。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.43%,原因:上年公司发行股票，募集资金到位。
货币资金变动幅度为-58.15%,原因:公司募投资金项目、封测项目的正常建设投入及购买土地使用权和在建工程，同时利用闲置募集资金开展结构性存款业务，期末未到期赎回。
交易性金融资产的变动原因:利用闲置募集资金开展结构性存款业务，期末未到期赎回。
应收票据变动幅度为-26.47%,原因:期初结转的应收票据在报告期已到期承兑。
应收款项变动幅度为186.71%,原因:公司主要客户为特种领域用户及下属企业等，产品销售模式赊销且回款周期较长，报告期公司产品销售收入大幅增长。
应收款项融资变动幅度为174.63%,原因:本期收到的“6+9”银行承兑汇票增加。
预付款项变动幅度为-31.62%,原因:科研项目前期预付的流片费报告期已结算。
存货变动幅度为8.21%,原因:根据用户需求储备的产品及材料，及持续加大研发投入储备的科研使用材料增加。
其他流动资产变动幅度为-83.18%,原因:期初结转的增值税留抵数报告期已抵扣。
固定资产变动幅度为179.19%,原因:公司封测项目正常建设投入，达到预定可使用的设备确认为固定资产。
在建工程变动幅度为-59.21%,原因:期初结转的在建安装调试设备报告期达到预定可使用状态，根据企业会计准则确认为固定资产。
无形资产变动幅度为310.80%,原因:公司为提升核心竞争能力，持续加大研发投入，为保证科研项目的顺利开展提升研制保障能力，报告期新购置科研项目专用软件。
长期待摊费用变动幅度为-29.62%,原因:根据企业会计准则和公司会计制度摊销费用。
递延所得税资产变动幅度为65.46%,原因:内部未实现损益产生的暂时性差异增加。
其他非流动资产变动幅度为263.03%,原因:购买土地使用权及在建工程预付款项。
应付票据变动幅度为9.44%,原因:公司以票据方式结算货款增加。
应付账款变动幅度为-6.32%,原因:根据合同约定支付货款使应付账款减少。
合同负债变动幅度为-37.57%,原因:报告期按照合同约定交付商品。
应交税费变动幅度为175.90%,原因:报告期公司充分发挥核心竞争优势，大力推广新产品，产品销售收入同比大幅增长，同时利用闲置募集资金进行现金管理，取得利息收入和投资收益大幅增加，期末应交企业所得税大幅增加。
其他应付款变动幅度为693.34%,原因:子公司报告期宣布分配股息红利未实际支付。
一年内到期的非流动负债变动幅度为82.53%,原因:期初结转的一年内应付的长期借款本金及利息和租赁负债报告期已支付，期末根据会计准则和公司会计制度等相关规定，将一年内到期的长期借款本金及利息、租赁负债重分类至一年内到期的非流动负债。
其他流动负债变动幅度为-71.92%,原因:根据合同约定交付商品并缴纳增值税。
长期借款变动幅度为-57.12%,原因:期末根据会计准则和公司会计制度等相关规定，将一年内到期的长期借款本金及利息重分类至一年内到期的非流动负债。
租赁负债变动幅度为-20.04%,原因:根据租赁合同支付报告期租赁费，同时期末根据会计准则和公司会计制度等相关规定，将一年内到期的租赁负债重分类至一年内到期的非流动负债。
长期应付款变动幅度为39.44%,原因:报告期收到的科研项目经费增加，且项目研制进度未到约定节点，未结算。
递延收益变动幅度为42.38%,原因:收到项目拨款，项目未验收结算。
递延所得税负债变动幅度为124.28%,原因:公司封测项目和募投项目的持续性建设投入，新增工艺设备增加，享受的固定资产加速折旧税收优惠政策造成的暂时性差异同比增加。
营业收入变动幅度为66.54%,原因:报告期公司积极发挥核心产品竞争优势，并大力推进技术创新和新产品布局，实现产品销量增长。
营业成本变动幅度为87.83%,原因:公司积极发挥核心产品竞争优势，大力推进技术创新和新产品布局，实现产品销量增长，结转的成本同比增长。
归属于上市公司股东的净利润变动幅度为101.51%,原因:报告期公司实现的经营性利润较上年同期增加。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为100.84%,原因:报告期公司实现的经营性利润较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过超高速增长。

财报体检工具显示：