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沃格光电(603773)2024年一季报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-21 06:07:22
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据证券之星公开数据整理,近期沃格光电(603773)发布2024年一季报。根据财报显示,本报告期中沃格光电增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入5.25亿元,同比上升52.02%,归母净利润-542.02万元,同比下降609.68%。按单季度数据看,第一季度营业总收入5.25亿元,同比上升52.02%,第一季度归母净利润-542.02万元,同比下降609.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率17.62%,同比减11.09%,净利率1.01%,同比减55.46%,销售费用、管理费用、财务费用总计5903.31万元,三费占营收比11.24%,同比减23.25%,每股净资产8.01元,同比减0.37%,每股经营性现金流0.75元,同比增48.86%,每股收益-0.03元,同比减609.68%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大,最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和市值稍微不匹配,问题不大。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司报告期内在建工程规模环比变大36.78%,公司开始建设新产能,建议关注公司新产能的详细信息,关注公司产品竞争格局。

从公司近一年的财务报表来看,最新年度财报中利润同比下降241%。在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。另外,最近几年的经营业绩有较大变动,需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候,今年有望扭亏。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为69.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.69%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达34.52%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达46.57%)
  3. 建议关注财务费用状况(财务费用/近3年经营性现金流均值已达114.88%)
  4. 建议关注公司应收账款状况(年报归母净利润为负)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1.84亿元,每股收益均值在1.07元。

重仓沃格光电的前十大基金见下表:

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持有沃格光电最多的基金为长城久嘉创新成长混合A,目前规模为19.76亿元,最新净值1.3757(4月19日),较上一交易日上涨1.63%,近一年下跌23.27%。该基金现任基金经理为尤国梁。

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