顺控发展（003039）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期顺控发展（003039）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中顺控发展营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入14.56亿元，同比上升10.3%，归母净利润2.44亿元，同比上升2.09%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.82亿元，同比上升13.73%，第四季度归母净利润5941.71万元，同比上升1.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.8%，同比减5.22%，净利率23.54%，同比减5.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比12.12%，同比减2.1%，每股净资产4.17元，同比增7.26%，每股经营性现金流0.91元，同比减8.08%，每股收益0.39元，同比增2.1%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-44.44%,原因:报告期平均利率下降使利息支出同比减少的影响。
2. 信用减值损失变动幅度为-426.1%,原因:报告期内因业务规模增加应收款项相应增加，同时受经济环境影响，部分应收款账期同比有所延长，计提的信用减值损失相应增加。
3. 资产减值损失的变动原因:已完工未结算的合同资产增加，其相应的预期信用损失增加。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为-55.99%,原因:报告期持有到期的大额存单较去年同期减少的影响。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.86%,原因:报告期投资活动现金流入同比减少的影响。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-38.79%,原因:本期取得借款收到的现金同比减少的影响。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-221.25%,原因:筹资活动现金流入同比减少，以及新增子公司沧州京投偿还原控股股东北京京城环保股份有限公司借款本息约1亿元的影响。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-134.9%,原因:报告期经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额均同比有不同幅度减少的影响。
9. 应收款项变动幅度为155.15%,原因:报告期内新增非同一控制子公司而增加应收账款，同时受经济环境影响部分应收款账期同比有所延长的影响。
10. 合同资产变动幅度为140.64%,原因:报告期建设合同形成的已完工未结算资产增加的影响。
11. 长期股权投资变动幅度为73.57%,原因:报告期内增加参股企业的影响。
12. 长期借款变动幅度为62.79%,原因:报告期内因并购子公司合并报表范围变更，长期借款同比增加的影响。
13. 预付款项的变动原因:报告期内并购子公司，预付货款等较期初增加的影响。
14. 其他应收款变动幅度为52.65%,原因:报告期末应收增值税退税款及代垫飞灰填埋费用同比增加的影响。
15. 其他流动资产变动幅度为228.26%,原因:报告期内因并购子公司合并报表范围变更，待抵扣进项税同比增加的影响。
16. 无形资产变动幅度为32.29%,原因:报告期内因并购子公司合并报表范围变更，特许经营权同比增加的影响。
17. 开发支出的变动原因:报告期内因并购子公司合并报表范围变更，资本化研发投入增加的影响。
18. 其他非流动资产变动幅度为174.6%,原因:报告期末预付设备款项与工程款项余额同比增加的影响。
19. 应交税费变动幅度为50.48%,原因:报告期末应交未交企业所得税同比增加的影响。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为65.25%,原因:报告期末一年内到期的长期借款余额同比增加的影响。
21. 其他流动负债变动幅度为77.15%,原因:报告期末待转销项税余额同比增加的影响。
22. 预计负债变动幅度为-70.24%,原因:报告期末一年内到期的预计负债重分类至一年内到期的非流动负债的影响。
23. 递延所得税负债变动幅度为47.59%,原因:报告期内非同一控制企业合并资产评估增值形成的递延所得税负债增加的影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.03%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达112.27%）

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