恒为科技（603496）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期恒为科技（603496）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中恒为科技营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入7.71亿元，同比上升0.12%，归母净利润7878.35万元，同比上升3.36%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.73亿元，同比下降11.26%，第四季度归母净利润4694.66万元，同比上升50.3%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.17亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.78%，同比增6.41%，净利率10.05%，同比增2.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比13.65%，同比减3.74%，每股净资产4.23元，同比减23.92%，每股经营性现金流0.22元，同比增101.26%，每股收益0.25元，同比减3.85%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为19.21%,原因:市场销售活动及销售人员薪酬增加。
2. 管理费用变动幅度为-9.6%,原因:股票期权激励计划已完成，股份支付同比减少。
3. 财务费用变动幅度为-611.42%,原因:利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为-4.02%,原因:优化了研发费用支出。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为182.9%,原因:报告期内销售商品提供劳务收到的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.82%,原因:报告期购买银行理财产品较同期减少，同时收到的投资基金分红增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.02%,原因:股票期权行权，以及银行借款尚未到期未归还。
8. 货币资金变动幅度为46.86%,原因:收到销售回款、理财赎回及客户预付合同款。
9. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:期初购买的理财产品到期赎回。
10. 应收票据变动幅度为397.56%,原因:收到客户以汇票方式结算的销售款增加。
11. 应收款项变动幅度为32.21%,原因:新增应收账款尚未到期。
12. 预付款项变动幅度为4426.23%,原因:预付合同款增加。
13. 其他应收款变动幅度为-64.0%,原因:股权投资转让款到期收款。
14. 一年内到期的非流动资产变动幅度为45.67%,原因:长期应收款增加，其中一年内到期的部分也增加。
15. 其他流动资产变动幅度为77.71%,原因:待抵扣的增值税增加。
16. 其他非流动金融资产变动幅度为-33.47%,原因:投资基金份额转让、现金分红及公允价值变动。
17. 固定资产变动幅度为74.75%,原因:智能制造工厂完成验收转入固定资产。
18. 在建工程变动幅度为-99.27%,原因:智能制造工厂完成验收转入固定资产。
19. 应付票据变动幅度为-45.74%,原因:应付票据到期承兑。
20. 应付账款变动幅度为57.53%,原因:应付账款尚未到期支付。
21. 合同负债变动幅度为4121.44%,原因:收到客户预付合同款。
22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为864.71%,原因:新增银行长期借款其中一年内到期的部分。
23. 其他流动负债变动幅度为4134.1%,原因:合同负债增加导致销项税金增加。
24. 长期借款的变动原因:新增银行长期借款。
25. 递延所得税负债变动幅度为-54.54%,原因:确认期末投资基金公允价值冲回递延所得税负债。
26. 营业成本变动幅度为-4.73%,原因:网络可视化业务中高毛利率产品占比有所提升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达320.16%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达606.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.26亿元，每股收益均值在0.71元。

持有恒为科技最多的基金为华夏行业景气混合，目前规模为75.8亿元，最新净值2.526（4月19日），较上一交易日下跌0.82%，近一年下跌21.14%。该基金现任基金经理为钟帅。

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